流动性不足

ChainCatcher 消息，Ripple 旗下经纪业务 Ripple Prime（原 Hidden Road）宣布，机构客户现可全天候交易挂钩 100 多个股票、商品与外汇市场的掉期合约，并使用 Ripple 发行的美元稳定币 RLUSD 作为抵押品。这些掉期合约追踪由 Trade.xyz 在加密衍生品交易所 Hyperliquid 上架的永续期货，永续合约无到期日、可 24 小时交易，使基金能在传统市场休市时对黄金等资产建仓。Ripple 于 10 月 15 日公告称，交易公司 Virtu 已在使用该服务。汇丰银行数字资产研究主管 Daragh Maher 在周一发给客户的报告中称，此次推出是“进化而非革命”。他写道，这是一个快速增长但规模远不及其所追踪的传统金融市场的市场，只有当市场具备足够深度、投资者能在传统市场休市时表达观点并调整风险，该产品的说服力才会更强。汇丰预计早期活动将集中于做市商、自营交易员和寻求基差交易的对冲基金，而非寻求战略性对冲的机构。周末交易风险已经显现。上周六，约 5200 万美元的杠杆芯片股头寸在 10 分钟内被强制平仓，抛售从币安蔓延至 Hyperliquid，而标的股票并未交易，合约缺乏新的股市价格可供参考。汇丰表示，Ripple 的成功取决于该服务是否比现有经纪商更便宜、更简单，并能更好地利用客户抵押品。新掉期业务通过 Ripple Prime 的英属维尔京群岛牌照提供，未来计划拓展更多司法管辖区。

ChainCatcher 消息，据 Blockaid 监测，算法稳定币 MIM 在 Arbitrum 上出现脱锚情况。MIM 目前在可执行路径中的交易价格约为 0.91 至 0.92 美元，这是由于 Arbitrum 流动性池流动性不足或不平衡所致。 据链上数据显示，MIM 多条链上当前报价约为 0.871—0.874 美元，24 小时跌幅约为 11%。

ChainCatcher 消息，Aave 发布 Swap 事件事后分析：某用户通过集成在 Aave 界面上的 CoW Swap 路由器执行了一笔代币兑换操作。用户试图将 50,432,688 aEthUSDT（价值约 5,043.27 万美元）兑换为 aEthAAVE。由于用户订单在流动性不足的市场中异常庞大，CoW Swap 的报价极差，而用户确认接受了该报价。 需要说明的是，Aave 协议本身从未处于风险之中，因为此次兑换发生在协议之外，通过上述第三方 Swap 协议进行。当前，相关用户尚未联系 Aave 团队。此次事件的关键在于市场流动性不足，而非滑点。 流动性不足指市场中在特定价格上无法提供足够资产满足大额订单，导致价格严重偏离。用户订单远大于市场可用流动性，CoW Swap 报价已比预期市场清算价低 99.9%，不利结果源于用户确认报价，而非执行过程中价格变化。 此次事件根本原因是大额交易在流动性不足的市场中路由，导致极端价格冲击。用户在界面确认了明确的警告后执行了交易。为防止类似事件，将在 Swap 小组件中推出 Aave Shield：默认阻止价格冲击超过 25% 的兑换，用户需手动关闭才能执行高风险交易。该交易产生约 110,368 美元手续费，将在用户验证后返还。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，受周末市场流动性偏弱放大抛压影响，比特币价格跌破 81,000 美元。此外，市场人士指出中东地缘局势紧张、美国政府关门不确定性以及加密市场内部情绪谨慎，共同压制风险资产表现。 行情数据显示，比特币价格过去 24 小时下跌约 2.2%。周末交易量通常下降，使价格更容易出现快速波动。目前市场仍处于区间震荡走势，交易员关注比特币在 80,000-82,000 美元区间能否吸引新一轮买盘，否则若周末抛压延续，价格可能进一步下探。

ChainCatcher 消息，glassnode 发表周度报告称，比特币仍处于低参与度状态，价格走势更多受缺乏压力而非积极交易意愿驱动。 链上数据持续反映出供应过剩和结构性支撑脆弱，而现货资金流动虽然有所改善，但尚未转化为持续的吸筹。机构和企业需求依然谨慎，财库公司资金流动趋于稳定，交易活动集中在零星交易中。衍生品参与度依然低迷，期货交易量萎缩，杠杆运用也较为温和，进一步加剧了流动性不足的市场环境，使得价格对微小的仓位变动都愈发敏感。 总体而言，市场似乎正在悄然构筑底部，但这种整理并不是因为参与度过高、热情过度，而是因为投资者信心出现暂停，大家都在等待下一个明确的催化剂，来重新激发更广泛的市场参与和动能。

ChainCatcher 消息，据市场消息，周三下午 5 点，币安 BTC/USD1 交易对中比特币价格短暂闪跌至 24,111 美元，随后迅速恢复至 87,000 美元以上。 该异常仅发生在由 World Liberty Financial 支持的新稳定币 USD1 交易对上，其他 BTC 交易对未受影响，市场整体价格稳定。分析指出，此类“闪跌”通常与流动性不足有关，尤其是在新上线或交易量较小的稳定币交易对中。由于订单簿深度有限，单笔大额卖单或自动交易可能导致价格瞬间大幅波动。此前消息，币安 BTC/USD1 交易对昨日曾瞬时插针至 24,111 美元，价格迅速修复。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，Securitize 联合创始人兼首席执行官 Carlos Domingo 表示，可访问性并不是推动代币化资产浪潮的唯一因素。人们曾认为代币化能够使那些流动性差的资产变得流动性强，但事实并非如此。无论是公寓楼的股权还是代币化的宝可梦卡牌，数字资产都将继承其实物对应物流动性不足的缺陷。 Domingo 还表示，随着代币化技术的发展，这种动态最终可能会发生转变，但与此同时，人们主要关注的是那些可以增强现有流动性的资产，即现金和美国国债。我们已经走向了与流动性不足的市场相反的方向，可以说，最成功的代币化资产实际上是美元，稳定币的增长就证明了这一点。

ChainCatcher 消息，据链上侦探 Zachxbt 报道，一名 Cardano 持有者将休眠近 5 年的 14.4M $ADA（约 690 万美元）兑换为 847K $USDA，因低流动性导致价格暂时飙升，最终损失高达 605 万美元。

ChainCatcher 消息，随着近期加密货币市场大幅下挫，部分山寨币价格在过去一周内暴跌高达 70%，导致数十亿美元市值蒸发。此前，华尔街机构曾积极推出与各类山寨币相关的 ETF 产品，但此次市场崩盘暴露了这些小型加密资产严重的流动性不足和稳定性问题，买单在流动性枯竭时几乎消失。分析指出，尽管华尔街试图将这些资产打包进入受监管市场，但加密货币领域的大部分区域仍如“金融蛮荒西部”般不稳定。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，加密货币投资者情绪已从全球关税担忧中显著回暖，但分析师表示，市场的结构性弱点仍可能在周末流动性不足期间引发下行压力。在美国总统特朗普采取更为温和的态度、表示对中国商品征收的进口关税可能“大幅下调”后，本周加密货币投资者的风险偏好似乎有所回升。 但是，Bitfinex 分析师表示，这种情绪改善“并不意味着比特币在周末期间就能避免波动，情绪的改善可以降低市场脆弱性，但无法消除像周末流动性薄弱这样的结构性风险。从历史上看，周末期间仍容易出现剧烈波动，尤其是在未平仓合约高、市场深度低的情况下。突发的宏观经济消息仍可能在低流动性时段加剧波动性。”

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，根据 TradingView 数据，Bitcoin cash（BCH）上周下跌 20%，为自 4 月份以来的最大跌幅。此次抛售发生之际，已倒闭的交易所 Mt.Gox 表示将开始向债权人偿还在 2014 年黑客攻击中被盗的价值约 90 亿美元的代币，其中包括价值 7300 万美元的 BCH，相当于该代币每日交易量的 20%。 Kaiko 表示，由于预计 Mt.Gox 债权人可能会大规模清算，BCH 持有者因此恐慌性抛售，而中心化交易所的流动性差（即订单簿深度差）加剧了这种恐慌。在流动性差的市场中，交易员很难以稳定的价格执行大额订单，而一笔大额买入或卖出订单可能会对资产价格产生不成比例的影响，从而导致波动性爆发。 Kaiko 在周一发布的新闻通讯中表示：“从模拟 10 万美元卖出订单的 BCH 价格滑点来看，大多数交易所的价格滑点达到了一个多月以来的最高水平，这表明由于大额市场订单的订单簿深度不足，流动性正在恶化。”滑点是指交易预期价格与实际成交价格之间的差额，滑点激增代表市场流动性差和/或波动性高。据 Kaiko 称，7 月 5 日，也就是 Mt. Gox 宣布退款的当天，Bybit 上 BCH 市场的滑点从 0.2% 上升至 2.8%，Itbit 上 BCH 市场的滑点从 0.3% 上升至 3.5%。Kaiko 表示，流动性差“与 Mt.Gox 偿还事件相关的强大抛售压力相吻合，Itbit 和 Bybit 的滑点增幅最高”。Arca 首席投资官 Jeff Dorman 表示，做市商已经完全消失，情况类似于 2009-2010 年信贷市场的情况。

ChainCatcher 消息，Kaiko 数据显示，与其他美国交易所相比，比特币在 Binance.US 的交易价格溢价 2.5%。区块链分析公司 Kaiko 表示，Binance.US 上的比特币 ( BTC ) 溢价交易是市场流动性不足的表现，而不是做市商退出该平台的证据。关于做市商可能退出该平台的猜测只是谣言，因为其市场深度没有变化。 ChainCatcher 此前报道，比特币在 Binance.US 市场的交易溢价高达 700 美元。（来源链接）

链捕手消息，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在最新文章中指出，如今许多加密公司以高利率从零售持有者那里借入短期资金，并将其长期锁定在 DeFi 收益农业策略中。当零售用户最近要求返还资金时，期限错配摧毁了这些公司的商业模式。这些公司被迫吐出任何未锁定在某些长期收益策略中的资产，将发生更多不加选择地出售其贷款账簿上所有流动资产的情况，以会将资产返还给他们的零售储户。 在接下来的 6 到 12 个月内，法定流动性状况将是残酷的，很多对冲基金和其他加密货币企业在清盘或严重缩减其活动的情况下清算头寸，这些代币可能会再下跌 50% 或更多。（来源链接）

链捕手消息，SushiSwap CTO Joseph Delong在Twitter上表示，一直在考虑Layer2的设计，目前正在考虑流动性分配不均的问题。 如果我们使用ZKRollup，用户可以选择在Layer1上做swap，也可以在Layer2上做swap，不会因为流动性不足对于价格产生影响。 如果我们采用Optimism，我们将无法采用同样的设计，因此我们不得不选择为在哪一层上具备流动性或者对于LP进行分割，同时价格影响也越大。 当我们来到Layer2，应该有机会将SushiSwap重新设计为AMM。 他表示：目前SushiSwap团队正在多个层次上设计SushiSwap并迭代。在较低层面，我们可能会在Layer2上设计一些AMM，以满足更好的swap功能，降低对价格的影响。 此前消息，Sushiswap 发布 2021 年项目路线图，优先选择 Zk-rollups 作为扩容方案。