收入结构

ChainCatcher 消息，据 Wall St Engine 披露，摩根士丹利分析师 James Faucette 将 Circle（CRCL）评级从 Equalweight 下调至 Underweight，目标价由 106 美元下调至 38 美元。 Faucette 在评论中指出，USDC 规模收缩暴露了 Circle 储备收入的敏感性，意味着收入结构将向利润率更低的交易收入倾斜。该行将 2027 年和 2028 年的 USDC 规模假设分别下调约 33% 和 44%，导致 GAAP EPS 预期分别较市场共识低约 3% 和 20%。 代币化货币市场基金和存款威胁 USDC 余额及费率，USYC 经济性结构性偏弱；代理支付（agentic payments）规模仍可忽略，日均交易量仅 41,900 美元，隐含平均交易金额约 0.24 美元。Open USD 引入了共享治理与储备经济模型，提高了维护 USDC 分销的成本。

ChainCatcher 消息，RippleNet 前总经理 Asheesh Birla 发推称，Coinbase 正在从加密货币交易所过渡到支持加密货币的银行服务。 Coinbase 的最新使命是建立加密经济：一个由加密货币支持的更公平、更便捷、更高效、更透明的金融体系。根据其 2023 年第一季度财报，通过利息收入、区块链奖励和托管费产生的存款收入现在占 Coinbase 收入的最大份额。仅 USDC 存款的利息就产生 1.99 亿美元，约占 Coinbase 总收入的 18%。 Coinbase 的收入正慢慢从消费者转向高利润的机构客户，机构交易收入较上一季度增长 67% 。Coinbase 还受益于类似银行的收入，这种收入对整个加密市场的依赖程度较低。（来源链接）