市场框架

ChainCatcher 消息，美国商品期货交易委员会主席高级顾问、创新工作组负责人 Michael Passalacqua 介绍称，在《Clarity 法案》受阻后，CFTC 推进的 Reg CAM，即“加密资产市场”框架，旨在为加密资产交易平台提供自愿纳入 CFTC 主导全国统一监管的路径。该安排主要面向向零售客户提供杠杆、保证金或融资交易的平台，使其可摆脱各州资金转移牌照拼凑的监管格局；纯现货、不带杠杆的交易一般仍不在这套强制框架内。Passalacqua 表示，相关规则制定目前处于征求意见阶段，行业是否认为该方案具有吸引力仍无定论。

ChainCatcher 消息，据加密记者 Eleanor Terrett 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的预先拟议规则通知（ANPRM）试图利用其现有权限，为现货交易建立加密市场结构框架。该框架将建立在现有 DCM、DCO 和 FCM 注册基础上，并创建“加密资产市场”这一新类别。与 Clarity 法案的一个显著区别是，CFTC 提案正在探索一种自愿的联邦交易所注册路径：现货交易所若不提供杠杆，可选择不加入该框架，继续保留州货币传输牌照。前 CFTC 主席 Giancarlo 称，这为交易所在客户使用借入资金交易时提供了“清晰、自愿的单一联邦规则手册路径”，并称 CFTC 是在 2010 年国会授予的权限内行动，并得到法院承认比特币等资产为商品的判决支持。多位律师称，该 ANPRM 是对《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 条“巧妙”或“创造性”的解读，可能覆盖提供杠杆、保证金或融资的零售加密现货交易，即使客户并未实际使用杠杆。提案还涉及第 2(c)(2)(D) 条下的“实际交付”，似乎关注客户是否拥有/控制资产，而非仅依赖综合账户的账面记录。但该提案在客户资产破产保护方面仍留下重大问题。意见需在提案于《联邦公报》发布后 60 天内提交。

ChainCatcher 消息，据美国前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）直言，针对美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的政治压力与个人攻击「前所未有」，任何关心美国机构独立性的人都应感到警惕。 萨默斯警告称，这种压力将对市场框架产生渐进式腐蚀效应，甚至可能引发他所谓的美国「阿根廷化」（Argentinization）风险。注：「阿根廷化」指因民粹政策、政治干预导致的经济动荡，典型特征包括高通胀、货币贬值、机构失效，类似阿根廷 1950-1980 年代的经济危机。 萨默斯一直是特朗普政府政策的尖锐批评者。他曾抨击近期通过的《大而美法案》，指出该法案通过增加债务义务可能催生另一场金融危机。他还谴责现任财政部长贝森特公开干预利率政策，但对鲍威尔的应对表示赞赏。(金十)