“모든 사람들이 저장 칩을 차지하려고 싸우고 있다, 마치 전쟁처럼”

저자：谢瑞瑞，텐센트 테크놀로지

편집：서청양，텐센트 테크놀로지

"이건 전쟁과 같아요," SK그룹 회장 최태원은 말했습니다. "모두가 메모리 칩을 사고 싶어해요."

과거에 메모리 칩은 반도체 산업에서 가장 전형적인 주기 상품이었습니다: 수요가 증가하면 전체 산업이 생산을 확대하고, 공급 과잉이 발생하면 가격이 폭락하며, 제조업체들은 다시 함께 "겨울을 나야" 했습니다.

현재 AI는 메모리의 새로운 주기를 재편하고 있으며, SK하이닉스는 이 변화에서 가장 직접적인 수혜자가 되었습니다. 2025년, SK하이닉스는 HBM에서의 선도적인 우위를 바탕으로 전 세계 시장 점유율의 거의 절반을 차지하게 되었고, 엔비디아와 같은 AI 칩 대기업의 가장 중요한 공급업체 중 하나가 되었습니다.

SK 하이닉스는 HBM에서 전 세계 시장 점유율의 거의 절반을 차지하고 있습니다. 출처：CNBC

다음 수요에 베팅하기 위해, SK하이닉스는 전 세계에서 가장 큰 메모리 웨이퍼 공장 확장을 진행하고 있으며, 720억 달러를 투자하여 2034년까지 생산 능력을 현재의 세 배로 늘릴 계획입니다.

최태원이 제시한 이유는 간단합니다. AI는 점점 더 많은 메모리를 필요로 합니다.

그는 향후 5년 내에 AI 지능체의 수가 약 10배 증가할 수 있다고 생각합니다. 10년 내에 메모리의 총 수요는 현재 생산 능력의 거의 5배에 이를 수 있습니다. 동시에 HBM은 AI 프로세서와 협력 설계를 진행하고 있으며, 메모리는 더 이상 과거의 의미에서 표준화된 상품이 아닙니다.

하지만 위험 또한 명확합니다. 메모리 산업은 "과잉 건설"의 교훈이 부족하지 않았습니다. 생산 확대에는 4~5년이 필요하지만, 고객의 수요는 이미 두 배에 가까워지고 있습니다; 장기 계약, 합작 웨이퍼 공장 및 "메모리 서비스"는 모두 회사가 위험을 분산시키기 위해 시도하는 새로운 방법이 되었습니다.

최태원은 AI가 메모리 산업을 새로운 단계로 이끌고 있다고 생각합니다. 과거에는 메모리 수요가 주로 인구와 하드웨어 장비의 수에 따라 결정되었지만, 한 사람이 동시에 수십 대의 스마트폰을 사용하지는 않았습니다. 그러나 AI는 다릅니다. 한 사람이 미래에 여러 개의 AI 지능체를 가질 수 있으며, 각각은 메모리를 필요로 합니다.

그는 메모리 산업의 주기가 사라질 것이라고 생각하지 않지만, 주기가 더 길어질 수 있다고 믿습니다. 이것이 SK하이닉스가 대규모 생산 확대를 감행할 수 있는 주요 근거입니다.

최태원이 CNBC와의 인터뷰 현장. 출처：CNBC

다음은 인터뷰 전문(일부 생략)입니다:

01 "이건 전쟁과 같아요"

질문: SK그룹은 100개 이상의 자회사를 보유하고 있는데, 메모리 사업은 전체 그룹에서 얼마나 중요한가요?

최태원: 지금은 AI 시대입니다. 사람들은 대량의 메모리를 필요로 하고, AI는 특히 그렇습니다. 저는 AI가 마치 4세 아기와 같다고 생각합니다. 지금은 아직 어리지만, 성장함에 따라 더 많은 기능, 경험, 지식을 필요로 하게 되며, 이 지식은 반드시 어딘가에 저장되어야 합니다.

인간도 마찬가지입니다. 어린 아이의 뇌에는 기억이 많지 않지만, 성인이 되면서 경험이 쌓이고 더 많은 기억과 지혜를 갖게 됩니다. AI도 같은 이치입니다. 그래서 AI는 대량의 메모리 칩이 필요합니다. 현재 SK하이닉스는 SK그룹 내에서 가장 큰 자회사가 되었습니다.

동시에 AI는 에너지와 네트워크 지원도 필요합니다. SK그룹은 에너지와 통신 사업도 보유하고 있으며, 이들 사업은 미래 AI 데이터 센터 건설에 참여하고 있습니다. 이런 관점에서 우리는 비교적 완전한 사업 조합을 가지고 있습니다. 하지만 현재로서는 SK하이닉스가 그룹에서 가장 중요한 사업입니다.

질문: 2012년 반도체 산업에 진입하기로 결정했을 때, 오늘날의 AI 기회를 이미 보았나요?

최태원: 그때는 AI의 폭발을 예견하지 못했습니다. 2012년, 우리는 이미 에너지, 화학, 통신 사업을 가지고 있었지만, 더 많은 글로벌 사업을 추가하고 싶었습니다.

그때는 디지털 시대였고, 저는 디지털 사회가 대량의 메모리를 필요로 할 것이라고 믿었습니다. 많은 지식과 데이터가 저장되어야 했기 때문입니다. 그래서 메모리 칩이 미래를 대표할 수 있다고 생각했고, 이 결정을 내렸습니다. 이는 매우 위험한 도박이었지만, 지금 돌아보면 제 인생에서 가장 크고 성공적인 도박 중 하나였습니다.

질문: 지금 720억 달러를 투자하여 생산 능력을 확대하고 있습니다. 왜 장기 수요가 이렇게 큰 규모의 투자를 지탱할 수 있다고 생각하나요?

최태원: 미래의 수요를 살펴보면, 사람들은 점점 더 많은 AI 지능체를 사용할 가능성이 있습니다. 저는 미래가 AI 지능체의 시대가 될 것이라고 생각합니다.

2025년을 기준으로, 향후 5년 내에 AI 지능체의 수가 약 10배 증가할 수 있습니다.

이들이 세계에 퍼지면, 역시 대량의 메모리가 필요합니다. 그래서 저는 향후 10년 동안 메모리의 총 수요가 현재 생산 능력의 거의 5배에 이를 것이라고 보고 있습니다. 수요가 매우 크기 때문에, 전 세계의 수요를 충족하기 위해 우리는 신속하게 공급 능력을 확대해야 합니다. 이것이 제가 생산 확대를 결정한 이유입니다.

SK 하이닉스가 한국 용인 클러스터에 건설 중인 네 개의 웨이퍼 공장 중 첫 번째 공장이 이미 규모를 갖추고 있습니다. 출처：CNBC

질문: AI 분야에서 어떤 친구들이 있나요?

최태원: AI 분야의 친구들은 주로 초대형 기업의 책임자들입니다. 엔비디아의 젠슨 황, 마이크로소프트의 사티아 나델라, 구글의 순다르 피차이, 메타의 마크 저커버그 등이 있습니다. 이들은 기본적으로 SK하이닉스의 고객이며, 가끔 그들과 만납니다.

질문: TSMC는요?

최태원: 물론, 웨이저자도 포함됩니다. 약 한 달 전, 저는 대만에서 그를 만났고, 함께 저녁을 먹으며 많은 정보와 미래 예측에 대해 이야기했습니다. 그는 AI가 진정한 기술이라고 믿고 있습니다. 메모리가 아무리 많아도 TSMC의 생산 능력이 제한적이라면 GPU는 많지 않을 것입니다; 반대로 TSMC의 생산 능력이 아무리 크더라도 충분한 HBM이 없다면 소용이 없습니다. 그래서 우리는 파트너십을 구축하고 협력해야 합니다. 이것이 TSMC와의 관계입니다.

질문: TSMC의 생산 라인에서 충분한 생산 능력을 확보하려면 어떻게 해야 하나요? 모두가 그 생산 능력을 얻기 위해 줄을 서고 있습니다.

최태원: 그는 어떤 부분이 중요한지 알고 있습니다. 그것이 없으면 AI 생산이 불가능하기 때문입니다. 특히 GPU 분야에서요. 그래서 그들이 얼마나 많은 생산 능력을 갖고 있든, 수요는 압도적입니다. 하지만 저는 그가 우리를 위해 기초 칩을 제조할 것이라고 믿습니다.

질문: 엔비디아 CEO 젠슨 황이 당신이 보여준 웨이퍼에 "더 많이 생산해 주세요"라고 적었습니다. 엔비디아는 SK하이닉스에게 얼마나 중요한가요?

최태원: 엔비디아는 현재 가장 중요한 고객입니다. 매년 새로운 제품과 기술을 개발하고 있으며, 그 속도는 저를 매우 감명 깊게 합니다. 우리는 엔비디아와 함께 새로운 칩과 기술을 추진하고 있습니다.

엔비디아는 현재 세계에서 매우 뛰어난 회사 중 하나이며, 저는 그들이 앞으로도 여전히 주도적인 위치를 차지할 것이라고 믿습니다. 그들은 GPU 기술만 가지고 있는 것이 아니라, 젠슨 황은 다른 회사들과 협력하여 AI 생태계를 구축하고 있습니다. 그는 자신의 회사를 발전시키는 것뿐만 아니라, 다양한 유형의 파트너십을 구축하여 전체 생태계를 함께 발전시키는 것이 매우 중요합니다.

질문: 이렇게 많은 사업을 엔비디아라는 한 고객에게 집중하는 것이 위험하지 않나요?

최태원: 엔비디아 없이는 AI 생태계가 존재하지 않습니다. 엔비디아는 AI 인프라에 많은 솔루션을 제공하고 있으므로, 우리는 그들을 최대한 지원해야 합니다.

하지만 엔비디아는 우리의 유일한 고객이 아닙니다. 구글, 마이크로소프트 및 다른 초대형 기업들도 우리의 고객이며, 그 중 일부는 자체적으로 칩을 제조하고 있습니다. 현재 가장 큰 규모는 엔비디아이므로, 우리는 이 최대 고객에게 솔루션을 제공하고자 하지만, 그렇다고 해서 우리가 단 하나의 고객에만 의존하는 것은 아닙니다.

질문: 이 고객들 중 누가 이번 생산 능력 구축을 도와주고 있나요? 그들이 어떻게 당신이 생산 능력을 빠르게 높이는 데 도움을 줄 수 있나요?

최태원: 그들은 항상 더 많은 칩을 요구합니다. 저는 몇 가지 솔루션을 제공하기 위해 노력하고 있지만, 현재 수요는 매우 강력합니다. 생산 능력을 확대하는 데는 긴 준비 시간이 필요하며, 최소 4~5년이 걸립니다. 그래서 내년은 가장 어려운 해가 될 수 있습니다. 모든 메모리 회사들이 실제로 생산 능력을 확대할 준비가 되어 있지 않지만, 수요는 여전히 증가하고 있습니다.

우리는 올해 수요가 두 배로 증가할 것이라고 생각하며, 거의 모든 고객들이 우리에게 두 배에 가까운 칩 양을 요구하고 있습니다. 이건 마치 전쟁과 같습니다. 모두가 더 많은 메모리 칩을 원합니다. 그것이 없으면 AI 컴퓨팅 장치와 AI 칩을 생산할 수 없습니다.

또한, 가격이 너무 빠르게 상승하고 있다는 나쁜 점도 있습니다. PC 제조업체, 스마트폰 제조업체, 소비자 전자 제품 및 자동차 제조업체들이 칩을 찾는 데 어려움을 겪고 있으며, 일부 칩의 가격도 너무 높습니다. 제 업무 중 하나는 전체 메모리 시장을 최대한 보호하고, 생산 능력을 확대하며, 가능한 한 빨리 진행하는 것입니다.

02 "칩 인플레이션"

질문: 메모리 칩 가격이 40%에서 50% 상승했습니다. 이러한 상황이 계속될 것으로 예상하나요?

최태원: 이것이 우리가 말하는 "칩 인플레이션"입니다. 칩 가격이 너무 높아서 애플조차도 플래그십 제품 가격을 인상해야 했습니다. 이는 실제로 사회 전체의 가격을 끌어올렸습니다. 저는 이러한 상황이 발생하는 것을 원하지 않지만, 이미 일어난 일입니다. 단기적으로 해결책이 없으며, 이것이 제가 대규모로 웨이퍼 공장을 확장하기 위해 막대한 자금을 투입하는 이유입니다.

메모리 칩 부족으로 인해 애플은 MacBook 및 iPad 가격을 인상했습니다. 출처：CNBC

우리는 5년 내에 생산 능력을 두 배로 늘리겠다고 발표했지만, 대부분의 고객에게는 이것이 충분하지 않습니다. 그들은 더 많은 것을 필요로 합니다. 문제는 물리적으로 불가능한 일이 있다는 것입니다. 이것이 우리가 현재 말하는 AI 병목 현상입니다.

질문: HBM과 DRAM은 SK하이닉스 수익의 약 75%를 차지합니다. 만약 미래 AI 칩이 다른 기술을 채택하기 시작한다면, 당신들에게 위험이 될까요?

최태원: 기술은 계속 발전하고 있습니다. DRAM은 기본적인 것이며, 우리는 DRAM 위에 쌓아 HBM을 형성하고, 미래에는 CXL(Compute Express Link) 및 다른 기술이 AI 데이터 센터를 지원하기 위해 등장할 수 있습니다.

미래에는 다양한 선택이 있을 것이지만, 우리의 목표는 명확합니다. 다양한 방법으로 저장 용량을 확장하는 것입니다. 궁극적으로 우리는 AI의 Token 비용을 낮추고 싶습니다. 현재 Token 가격이 여전히 너무 높다고 생각하며, 더 낮춰야 합니다. 그렇지 않으면 사람들은 Token에 너무 많은 자금을 지출해야 합니다.

최태원이 한국 서울 SK 그룹 본사에서 트라소프에게 HBM4 칩을 보여주고 있습니다. 출처：CNBC

질문: 메모리 산업은 과거에 대규모 자본 지출로 인해 과잉 건설이 자주 발생했습니다. 당신은 어떻게 이러한 상황을 피할 수 있나요?

최태원: 우리는 항상 매우 신중했습니다. 비록 방금 대규모 확장 계획을 발표했지만, 이 계획은 수요가 존재하는 기반 위에 세워졌습니다. 매번 확장 전에 우리는 수요가 실제로 존재하는지 확인합니다. 고객들은 이미 우리와 몇 가지 장기 계약을 체결했으며, 우리는 위험을 공동으로 분담하기 위한 다양한 방법을 가지고 있습니다. 예를 들어, 웨이퍼 공장 합작 투자 또는 "메모리 서비스"를 통해서입니다. 이는 단순히 칩을 판매하는 것이 아니라, 다른 방법으로도 위험을 분담할 수 있습니다.

우리는 공급 과잉을 원하지 않으며, 공급 부족도 원하지 않기 때문에 항상 수요를 확인하고 있습니다. 현재 또 다른 중요한 문제는 HBM입니다. 사람들은 대량의 AI 가속기를 필요로 하며, 아마도 각 국가와 시장이 이러한 장비를 원할 것입니다. 수요를 충족하기 위해 우리는 대량의 HBM을 생산하고 있지만, HBM의 생산 확대에는 문제가 있습니다. HBM은 일반 DRAM보다 웨이퍼 공간을 네 배 이상 소모하므로, 많은 웨이퍼 생산 능력을 차지합니다.

따라서 우리는 전체 웨이퍼 생산 능력을 확대해야 합니다. 공급 측면에서 위험이 존재하는 것은 사실이지만, 우리는 이를 인식하고 있으며, 미래 수요가 존재하는지 신중하게 확인하고 있습니다.

질문: 현재 고객들이 요구하는 장기 계약에 어떤 변화가 있나요?

최태원: 이것은 우리가 일방적으로 제안한 것이 아니라, 실제로 고객들이 장기 계약을 체결하고 싶어하기 때문입니다. 그들은 메모리 공급을 확보해야 하기 때문입니다.

고객이 단기 이익만 추구한다면 현재의 공급 부족을 완화하는 데 도움이 되지 않습니다. 이러한 계약은 실제로 장기 계약이지만, 우리는 고객에게 더 많은 확실성을 제공하고 싶습니다. 우리는 매년 수요를 확인하고 장기 계약을 연장할 것입니다. 이렇게 하면 양측이 함께 작업하고 지속적으로 수요를 확인하여 과도한 투자와 투자 부족을 피할 수 있습니다.

질문: 한국 전역의 호텔이 장기 계약을 체결하기 위해 온 기술 회사들로 가득 차 있다는 이야기가 사실인가요?

최태원: 네, 맞습니다. 하지만 제가 말했듯이, 내년은 칩 부족이 가장 심각한 해가 될 수 있습니다. 지금 많은 사람들이 칩을 사고 싶어하지만, 우리의 공급 능력은 제한적입니다. 고객을 만날 때마다 저는 이에 대해 미안함을 느낍니다. 왜냐하면 모든 사람이 모든 칩을 원한다면, 저는 모든 것을 제공할 수 없고, 최선을 다할 수밖에 없기 때문입니다.

03 2026, 하이닉스의 "미국 진출"

질문: 2023년은 당신에게 힘든 시기였고, 1997년 회사도 거의 파산할 뻔했습니다. 이번에는 어떤 차이가 있을까요?

최태원: 이번에 어떤 차이가 있을 것이라고 믿지 않습니다. 하지만 한 가지 다른 점은 우리가 새로운 것, 새로운 "아기"(AI)에 대응해야 한다는 것입니다. AI는 우리의 사회를 변화시켰습니다. 그것은 많은 에너지, 전력, 재료, 실리콘, 심지어 물을 소비합니다. 또한 지능을 창출합니다. 과거에는 단순히 제품을 생산했지만, 사람들은 이를 통해 지능을 얻을 수 있습니다. 우리는 더 똑똑하고 더 행복해질 수 있습니다. 물론 위험도 존재하지만, 우리는 경계를 해야 합니다.

전반적으로 AI는 인류의 노동 부담을 덜어주고, 사람들 간의 차이를 줄이며, 사회 전체의 긴장감을 더 크게 완화할 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 우리는 그렇게 힘들게 일할 필요가 없으며, 더 행복한 사회를 만들 기회가 더 많아질 것입니다.

질문: 당신은 전력과 물이 지리적 위치보다 더 중요하다고 언급했습니다. 미국은 HBM 생산 시설을 지원할 충분한 자원이 있나요?

최태원: 대규모 메모리 웨이퍼 공장을 건설하려면, 약 600~700개의 다양한 회사가 재료, 화학 물질 및 서비스를 지원해야 하며, 그렇지 않으면 실제로 생존할 수 없습니다. 이것은 가장 큰 문제 중 하나입니다. 각 국가는 자신의 영토에 메모리 웨이퍼 공장을 세우고 싶어합니다.

SK 하이닉스는 인디애나주 웨이퍼 공장에서 정부 보조금을 받았습니다. 출처：미국 상무부

물, 전기, 토지가 있다면, 문제는 생태계입니다. 만약 제가 그 생태계를 가져올 수 있다면, 저는 미국을 포함한 어디에서든 공장을 세울 것입니다. 우리의 연구팀은 어디에 진정한 기회가 있는지, 얼마나 빨리 새로운 웨이퍼 공장을 세울 수 있는지, 그리고 메모리 부족을 어떻게 완화할 수 있는지를 연구하고 있습니다.

질문: 미국 고객들은 SK하이닉스가 미국에 완전한 메모리 웨이퍼 공장을 세우기를 원하고 있습니다. 현재 어떤 계획이 있나요?

최태원: 우리는 계속 연구하고 있으며, 지금은 어디에 공장을 세울지 직접 발표할 수 없습니다. 구체적인 장소, 시간, 방법 및 더 많은 세부 사항을 결정해야 하며, 많은 계약을 체결해야 합니다. 우리는 노력하고 있습니다. 미국뿐만 아니라, 저는 전 세계적으로 확장 기회를 찾고 있으며, 그렇게 하고 싶습니다. 하지만 먼저 적합한 장소를 찾아야 합니다. 솔직히 말하면, 우리는 한 달 이상 연구해왔습니다.

질문: 미국 정부나 고객이 당신에게 미국에 공장을 세우라고 직접 요구한 적이 있나요?

최태원: 미국 고객들은 미국 본토에 공장을 세우기를 원합니다. 미국 정부와는 아직 직접 대화한 적이 없습니다. 이는 상업적 행동이며, 고객이 그렇게 원한다면, 저는 그들과 함께 기회를 찾고 싶습니다.

질문: 삼성전자와 마이크론에 비해 SK하이닉스의 강점은 무엇인가요?

최태원: SK하이닉스는 한때 파산 보호 상태에 있었고, 10년 이상 지속되었습니다. 그래서 우리는 정말 "배고픈" 상태였습니다. 우리는 "투지"라고 부를 수 있는 전투 정신을 가지고 있습니다. 우리의 팀워크는 매우 좋습니다. 기술적으로 우리는 경쟁자들과 거의 같은 수준에 있습니다. 자원 측면에서 일부 회사는 더 큰 규모를 가질 수 있지만, 우리는 충분한 자원, 자금 및 엔지니어링 능력을 가지고 있으며, 차이는 크지 않습니다. 저는 우리의 팀워크와 정신이 판도를 바꾸는 열쇠가 될 수 있다고 생각합니다.

질문: 당신들이 더 많은 자금을 확보하는 방법 중 하나는 미국 시장에서의 수익입니다. 상장 첫날의 기분은 어땠나요? 그리고 미국 시장에 상장된 이후의 성과에 대해 어떻게 생각하나요?

최태원: 미국 상장은 중요한 조치이며, SK하이닉스가 글로벌 금융 시장에 진입하는 첫걸음입니다. 새로운 주주와 새로운 금융 지원자가 생긴 것은 우리에게 큰 기회입니다. 우리는 다양한 유형의 재무 및 시장 선택을 늘릴 수 있으며, 미국 측의 잠재적인 엔지니어 인재에게 더 나은 인센티브를 제공할 기회도 생깁니다.

이를 위해 우리는 미국에 새로운 연구 개발 센터를 설립하고, 인디애나 웨이퍼 공장을 세우기로 결정했습니다. 우리는 AI 분야에서 특히 많은 다른 투자를 고려하고 있습니다.

질문: 왜 미국에 100억 달러 규모의 AI 회사를 설립하려고 하나요?

최태원: 우리는 미국의 기술을 얻고 싶습니다. 우리는 우리의 메모리 기술을 가져올 수 있지만, 시스템 시뮬레이션 및 다른 AI 기술이 필요합니다. 미래에는 AI 데이터 센터, AI 인프라 및 AI 소프트웨어에 대해 더 나은 솔루션을 제공할 수 있을 것입니다. 소프트웨어는 하드웨어와 연결되어야 합니다.

미국은 매우 뛰어난 소프트웨어 엔지니어와 소프트웨어 산업을 보유하고 있으며, 한국, 대만, 일본은 제조 측면에서 강력한 능력을 가지고 있습니다. 두 측면은 상호 보완적입니다. 이것이 우리가 이 AI 투자 회사를 설립한 이유입니다.

질문: 메모리 산업은 항상 호황과 불황의 주기가 존재하는데, 왜 이번 대규모 투자가 지속될 수 있을까요?

최태원: 과거에는 메모리 사업이 주로 인구에 따라 결정되었습니다. 인구가 하드웨어 장비의 수를 결정하기 때문입니다. 하드웨어 장비가 없다면, 사람들은 한 번에 한 대의 스마트폰만 소비할 수 있으며, 한 사람이 하루에 수십 대의 스마트폰을 구매하지는 않을 것입니다. 인구는 한정되어 있으므로 전체 시장도 제한을 받습니다.

하지만 AI 시대는 다릅니다. 한 사람은 미래에 10개의 서로 다른 AI 지능체를 가질 수 있으며, 이들 모두는 더 많은 메모리를 필요로 합니다. 이는 우리의 시장을 확장합니다.

그래서 저는 메모리 산업에 주기가 없다고 말하고 싶지 않지만, 주기가 변화할 것이라고 생각합니다. 아마도 더 길어질 것입니다. 물론 저는 확신할 수 없으며, 아무도 진정으로 완전한 미래를 볼 수는 없습니다. 하지만 저는 이것이 과거 메모리 사업이 운영되던 방식이 아니라는 것을 느낍니다. 우리에게는 전환점이 있으며, 구조적 변화가 일어나고 있다고 봅니다.

현재 고객들은 대량의 제품 수요가 있다고 말하고 있으며, 제 책임은 이러한 제품을 제공하는 것입니다. 이러한 상황은 계속될 수 있습니다. 시장이 언제, 어떤 방식으로 다음 호황이나 불황에 들어갈지는 정확히 판단할 수 없지만, 적어도 가까운 미래에는 수요 측에 강력한 동력이 존재한다는 것은 확실합니다.