韓国の規制

公式の発表によると、韓国の金融監督機関は声明を発表し、株式市場について議論するための緊急会議を開催することを決定しました。(金十)

Avalancheは10月13日に、韓国の証券保管機関KSDが韓国の証券トークン化市場のために「Avalancheに基づくインフラ接続を構築している」と発表しました。KSDの技術指針は、Avalancheがそのプラットフォーム計画でサポートされる複数の台帳技術の一つであることを確認しています；Avalancheの投稿は、この計画が発行、取引、清算、決済、投資家の権利をカバーし、最終的にはオンチェーン決済を実現することを述べています。KSDの分散型台帳指針（2026年7月までの開発状況を反映）では、AvalancheがHyperledger Besu、Hyperledger Fabricと並列に位置付けられており、複数の台帳技術をサポートすることを約束していますが、Avalancheを韓国の証券インフラの唯一の選択肢としているわけではありません。このプロジェクトはテストベッドから生産プラットフォームの構築段階に移行しており、Samsung SDSが契約を獲得し、技術テストプラットフォームを実際の取引と安定した運用をサポートするシステムに移行する計画で、2027年2月の完成を目指しています。韓国金融サービス委員会が9月に発表したロードマップによれば、トークン化された証券の認可に関する改訂条項は2027年2月4日に発効し、第一段階は同月に開始され、初期の対象は機関投資家向けのプライベートマネーマーケットファンドや債券、信託構造で保有される未上場株式、公開発行の分割投資証券となります。第二段階はすべての公開発行証券に拡大されます。ステーブルコインに関連するオンチェーン決済は最終段階に属し、同委員会は第二、三段階のタイミングに柔軟性を持たせ、11月11日を施行規則の意見募集の締切日と定めています。

韓国放送通信審議委員会（KCSC）は通信審議小委員会を開催し、海外予測市場プラットフォームPolymarketが違法な賭けを提供していると認定し、接続遮断措置を講じることを決議しました。委員会は、Polymarketのビジネスモデルが政治、スポーツ、選挙、天候などユーザーが制御できないイベントの結果に基づいており、「勝者総取り」型の損益構造を採用しているため、投機心理を助長すると判断しました。プラットフォームの運営者は市場の開設、取引ルールの設定、全体的な運営管理を担当し、仮想資産の受け入れと決済システムを提供しており、実際にはユーザー資金の募集と提供の環境を形成し、シェア取引を通じて手数料を徴収して利益を上げており、韓国の《刑法》及び《国民体育振興法》に違反しています。Polymarket側は、プラットフォームが非管理型のピアツーピア取引とスマートコントラクトで運営されており、直接資金を集めたり、資金を管理したり、スポーツ振興投票権を発行したりしていないと反論しました。しかし、委員会は、韓国語サービスの提供の有無、非中央集権技術や中央集権取引インターフェースなどの技術的特性を理由に韓国国内法の適用を回避することはできないと応じました。プラットフォームが韓国のユーザーに対して実際に違法な賭けを提供していることを考慮し、国内ユーザーを保護するために接続遮断は避けられません。

The Block の報道によると、韓国のメディア規制機関は Polymarket に対して一度の回答の機会を与え、その後に予測市場プラットフォームに対して是正措置を講じるかどうかを決定する予定です。規制機関は、Polymarket のサービスが韓国の法律で禁止されている違法ギャンブル活動に該当するかどうかを調査しています。

韓国金融監督院は、中東の緊張状況や市場の米連邦準備制度理事会の利上げ予想がウォンの為替レートの変動を引き起こしていると述べました。韓国金融監督院は、銀行に対して市場の動揺に対するリスク管理措置を強化するよう求めています。さらに、韓国金融監督院と韓国中央銀行は、投機的なウォン取引に対する検査を行う予定です。韓国金融監督院は、外国為替市場の過度な変動や一方向のポジションは望ましくないと強調し、韓国経済のファンダメンタルズと外部の信用は依然として堅固であると述べました。

市場の情報によると、ソウル行政裁判所は4月30日にBithumbが韓国金融情報機関（FIU）に対して提起した執行停止申請を受理し、事件の最終判決が出るまでの間、6ヶ月の「部分営業停止」制裁の執行を一時停止するとの判断を下しました。これに先立ち、FIUはBithumbが「特定金融情報法」に違反したとして、約665万件の違反行為を指摘し、顧客確認義務を履行せず、未申告の暗号資産運営者との取引を行ったとして368億ウォンの罰金を科しました。この制裁は新規ユーザーが外部アドレスに暗号資産を移転することを制限する予定でした。裁判所の最新の判断により、Bithumbは訴訟期間中に既存の業務運営を継続できることになります。

Web3 資産データプラットフォーム RootData は Upbit のビジネスパートナーを整理しましたが、その数は比較的限られており、主にチェーンインフラストラクチャとコンプライアンスサービスなどに集中しています。これは韓国の独特で厳格な規制フレームワークと密接に関連しています：実名制、VASP 規制およびマネーロンダリング防止を中心とした制度環境の下で、取引所は資金の流れとユーザーの身元に対してより高い責任を負う必要があり、Upbit は外部パートナーを大規模に導入するのではなく、自社開発システムとローカライズ能力の構築に傾く傾向があります。公開されている構造から見ると、技術面では Lambda256、Aptos などを通じてインフラ能力を強化し、コンプライアンス層では VerifyVASP、Chainalysis、Crystal Intelligence などのサービスプロバイダーを導入しています。また、Circle、Naver Pay を通じて資金と流動性を補完しています。さらに、Upbit は 2017 年の立ち上げ初期に Bittrex との協力を基に迅速に取引能力を構築しました。ブランド面では、Upbit はかつて Hybe と NFT エンターテインメントの協力を探求し、eスポーツ（LCK）に参入し、Faker などのトップ選手と契約しました。また、大韓体育会の一次パートナーにもなりました。しかし、NFT とメタバースの熱が冷めるにつれて、関連するエンターテインメント協力の影響力は減少しています。関連合輯【Upbit Web3 パートナーネットワーク合輯（継続更新）】暗号プロジェクトが積極的にパートナーシップネットワークを示すことは、透明性と市場の信頼を高めるための重要な方法となっています。RootData は Web3 プロジェクトが資料を認識することを歓迎し、引き続き多くのプロジェクトのビジネス関係の開示入口を追跡し開放しています。このプラットフォームは、Visa、Mastercard、Coinbase などの上流顧客の Web3 エコシステムパートナーを指名した暗号プロジェクトのエコロジー図を連続して発表しています。もし今後のエコロジー図であなたのプロジェクトを指名したい場合は、【RootData 2026 Industry Ecosystem Mapping】フォームに記入し、あなたの重要な顧客とパートナーを補足してください。

据 News1 报道，韩国 FIU 因 Bithumb 涉嫌违反特金法、与未申报海外虚拟资产服务商交易及 KYC 审查不严，预先通报"6 个月部分停业"及负责人问责。制限は主に新規ユーザーの仮想資産の出金に対して行われ、既存ユーザーのウォンと暗号資産の入出金、取引には影響がない。

据韩联社报道，韩国金融监督院已就 Bithumb 交易所的大规模比特币误付事件，将调查级别由现场检查升级为正式稽查，并于当天启动全面调查。金监院表示，此次事件性质极为严重，已增派人员开展高强度稽查，重点调查交易所是否违反"实际持有义务"、是否存在"幽灵货币"问题及内部管控漏洞。调查将重点关注 Bithumb 实际持有约 4.6 万枚比特币，却误付出 62 万个比特币的原因，以及其"账本交易"模式下的资产托管与账目一致性。金融当局指出，此事可能动摇虚拟资产市场整体信任，将核查误付的比特币是否具备同时被大规模提现的实际结构风险。同时，Bithumb 仅凭单人操作即可完成巨额转账的内部审批漏洞也将被重点审查。

据 Cointelegraph 报道，韩国金融监督院已升级其虚拟资产交易分析情报系统 VISTA，并引入自动化检测算法以打击不当加密交易。该算法采用滑动窗口网格搜索技术，可自动识别潜在价格操纵区间，减少对人工调查的依赖。性能测试显示，该系统已成功检出所有已知操纵时段及此前难以发现的异常区间。Financial Supervisory Service 已为 2026 年拨备 1.7 亿韩元约 11.6 万美元预算用于 AI 性能升级。后续计划包括自动识别协同交易账户网络、分析数千种加密资产的异常交易文本以及追踪操纵资金来源。

韓国の金融監督当局は、価格操作の疑いがある暗号取引が現金化される前に、関連アカウントを一時的に凍結する「予防的凍結」メカニズムの導入を評価しています。金融サービス委員会（FSC）は、取引停止制度を検討しており、暗号の執行基準を株式市場に合わせることを目指しています。これは、現在の裁判所の命令を申請し、処理が遅れる問題を補うためです。この議論は、韓国が暗号立法の第二段階を進めている中で行われており、重点はステーブルコインと市場操作を含む可能性があります。実施されれば、規制は事後責任から事中介入に移行し、高頻度取引、自動化取引、および短期的な異常変動に対する審査の強度が高まり、市場の執行環境が著しく厳しくなるでしょう。

据 Newsis 报道，本月初，韩国执政党呼吁各部委和金融服务委员会（FSC）在 12 月 10 日前提交一份韩元稳定币监管法案，但 FSC 未能按时提交该法案。FSC 发言人表示，FSC 需要更多时间与相关机构协调立场，与其急于赶在规定的最后期限前完成提案，不如在向国民议会提交法案的同时公布其提案。FSC 称此举是为了保护公众对此事知情权。

据 beincrypto 报道，Upbit 宣布将冷钱包存储比例提升至 99%，热钱包占比降至 1% 以下，此举源于 11 月 27 日遭黑客盗取价值 3100 万美元的 Solana 资产。Upbit 目前冷钱包比例为 98.33%，远超韩国《虚拟资产用户保护法》规定的 80% 最低标准及其他韩国交易所的 82-90% 水平，也超越 Coinbase 的 98%、Kraken 的 95-97% 等全球主要交易所。然而分析师担忧，在韩国封闭市场环境下，极低热钱包储备可能延迟提款速度。上月 Upbit 暂停提款期间，套利渠道中断导致多个山寨币数小时内暴涨数倍。

据 Upbit 午後の更新公告に補足説明があり、Solana ネットワーク関連資産の漏洩規模は540億ウォンから445億ウォン（約3043万ドル）に修正されました。また、Solana ネットワークの資金凍結規模は約120億ウォンから約23億ウォン（約157万ドル）に修正されました。さらに、韓国メディア BlockMedia の報道によると、Upbit のセキュリティ事件発生後、韓国金融監督管理局の仮想資産監督局は直ちにこのプラットフォームに対して現地検査を実施しました。金融監督管理局は「我々は今回のハッカー事件を把握しており、現在ハッキング攻撃の経緯、損失の程度、顧客資産を保護するために講じた措置を調査しています。来週の金曜日（12月5日）まで現地検査を継続する予定です。」と述べています。

据 DL News 报道，韩国监管机构正考虑允许科技巨头发行自有稳定币。未具名的业内人士表示，韩国金融服务委员会（FSC）正在认真考虑一项提案，该提案将允许金融行业以外的公司发行稳定币。一些业内人士对此感到担忧。他们认为允许技术先进的大型金融科技公司进入稳定币市场可能会削弱银行的竞争力，银行和科技巨头之间将爆发一场由信息技术驱动的竞争。李在明总统曾在 6 月当选前承诺向国内参与者开放韩国稳定币市场，但其兑现承诺的努力迄今为止一直受到韩国银行的阻挠，韩国银行反对非金融公司拥有发行权。

韓国金融委員会金融情報部門（FIU）は、特定金融情報法違反を理由に、暗号通貨取引所 Upbit の運営者 Dunamu に対して 352 億ウォン（約 2.64 億ドル）の罰金を科しました。違反行為には、未申告の仮想資産運営者との取引禁止、顧客のデューデリジェンス義務の未履行、取引制限の未実施、疑わしい取引の未報告が含まれます。Dunamu はこの決定を受け入れると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block が報じたところでは、韓国金融サービス委員会（FSC）は、適切な規制ガイドラインが策定されるまで、地元のデジタル資産取引所に対して暗号通貨貸付業務を一時停止するよう命じました。FSC は、暗号通貨貸付サービスが現在法的なグレーゾーンにあり、ユーザーに損失をもたらす可能性があると述べています。これまで、Upbit や Bithumb などの取引所も、ユーザーが韓国ウォンまたはデジタル資産を担保として貸付を行うサービスを提供していました。FSC は、既存の貸付契約の返済と期限の延長を許可し、行政指導に従わない取引所に対して現地調査を行うとしています。FSC は、ユーザーを保護し、明確な規制フレームワークを提供するために、迅速に関連ガイドラインを策定すると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Decrypt が報じたところでは、韓国金融サービス委員会（FSC）と金融監督院（FSS）は先週の金曜日に Upbit と Bithumb に対して最大 4 倍のレバレッジを持つ貸出商品について懸念を示しました。これらの製品は、資金を借り入れてショートポジションを取ることを可能にします。Upbit はその USDT 貸出サービスを一時停止し、Bithumb は火曜日にその構造を調整しましたが、物議を醸している 4 倍のレバレッジ比率は維持しています。韓国の暗号専門家は、より厳しい規制がユーザーを規制基準の緩いオフショアプラットフォームに追いやる可能性があり、韓国が投資家を保護し、暗号通貨市場を形成する能力を弱めると警告しています。

ChainCatcher のメッセージによると、韓国の『韓国先駆報』は、韓国金融監督院が最近国内の資産管理会社に対して口頭指導を行い、これらの会社に対して ETF における Coinbase や Strategy などの暗号企業の株式の保有比率を拡大しないよう求めたと報じています。規制当局は、2017 年に発布された『仮想通貨関連緊急対策』が依然として有効であることを再確認し、この行政指導は、正規の金融機関が仮想資産を保有、購入し、関連する担保を取得し、株式投資を行うことを明確に禁止しています。データによると、現在韓国に上場している ETF の中には、複数の製品が仮想資産関連の対象の保有比率が 10% を超えています。その中で、韓国投資信託が運営する「ACE アメリカ株式人気 ETF」は、Coinbase の保有比率が 14.59% に達しています。金融監督院の今回の指導は、伝統的な金融商品が仮想資産に対するリスクエクスポージャーを制御することを目的としています。

ChainCatcher のメッセージ、香港財政司司長の陳茂波が司長随筆『ソウルの旅』を発表し、その中で次のように指摘しています：香港市場の製品革新力は韓国の金融界に認められ、香港のデジタル資産の発展や、間もなく施行されるステーブルコイン規制は、韓国業界および規制当局が非常に興味を持ち、関心を寄せているテーマです。規制経験の共有から、業界発展の推進方法やステーブルコインの応用方向に至るまで、深い交流が行われています。