マイナーの売却

モルガン・チェースのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルーが率いるチームは水曜日に報告書を発表し、ビットコインが最近同社が推定する約85,000ドルの生産コストを上回ったと述べました。報告書によると、ビットコインはこの推定平均生産コストを上回る前に280日間その水準を下回っており、今週の反発期間中に一度上回ったものの、その後価格は若干戻り、当時約84,100ドル付近で取引されていました。アナリストは、生産コストは歴史的にビットコイン価格のソフトフロアとして機能してきたと述べています。この水準を長期間下回ると、電力と設備コストが高いマイナーは利益を上げられなくなる可能性があります。ビットコインが推定生産コストを下回っていたのは2018年が最後で、約224日間続き、その際の価格下落は高コストのマイナーを閉鎖に追い込み、ビットコインネットワークのハッシュレートとマイニング難易度が低下しました。アナリストは、現在のマイニング業界は2018年よりも大きく、より工業化されているが、同じ調整メカニズムが依然として適用される、つまり高コストのマイナーが退出する可能性があると述べています。この新たな状況が維持されれば、ビットコインマイナーにとって緩和をもたらし、強制的な売却のリスクを低下させることができるでしょう。

暗号通貨取引所 Bitfinex は X に投稿し、ビットコインマイナーのポジションインデックスが現在 -1.2 であり、年間平均値を大きく下回っていると述べました。マイナーは供給を保持しており、8月の突破も一時的に 2.8 まで押し上げただけです。インデックスが 2 を超えることは、マイナーが再び売却していることを意味し、現在の売却活動は低迷しています。

据链上数据平台 CryptoQuant 监测，比特币矿工抛售压力加剧。MARA 宣布新政策允许出售比特币储备，并将 298 枚 BTC 转移至 Cumberland；Core Scientific 近期也出售了 2,174 枚 BTC。MARA 当前平均挖矿成本约为每枚 70,027 美元，而高效矿工的成本可低至约 45,000 美元。多家矿企抛售的目的包括增强资产负债表及为 AI 基础设施扩张提供资金。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト Shayan は、技術構造の変化とマイナーの保有コインの蓄積の組み合わせが市場に建設的な展望を提供していると述べています。ビットコインの価格が 11.2 万ドル以上を維持する限り、ビットコインは上昇の勢いを保つ可能性があるようです。

ChainCatcher メッセージによると、資産管理会社グレースケールの分析レポートによれば、ビットコインの供給と需要の基本的な変化が暗号通貨の価格により大きな影響を与える可能性があり、特に今後の半減イベントに注目されています。歴史的に見ると、半減イベントの後には通常、価格上昇の周期が見られます。しかし、新たな要因（つまりETF）が、今年4月の半減イベントにおけるビットコインのパフォーマンスにも影響を与えるでしょう。レポートは次のように指摘しています：「全体的にポジティブなオンチェーンのファンダメンタルズに加えて、半減後のビットコインの市場構造は価格に有利です。」 半減後、各ブロックのマイニング報酬は3.125ビットコインに減少し、コスト圧力に対処するために、マイナーは通常、より多くのビットコイン在庫を売却し、供給を増やして価格を押し下げる傾向があります。