プロトコル手数料

MSB Intel の 10 月 12 日の報道によると、DefiLlama の統計によれば、合成ドル USDe の発行者 Ethena は 2023 年末にオンラインになって以来、累積プロトコル手数料が 10.61 億ドルに達し、統計の期間は約 34 ヶ月です。USDe は担保と永続先物ポジションによって支えられており、USDC、USDT などの準備型ステーブルコインとは構造が異なります。手数料は発行、償還、保有から生じ、ステーキング者とガバナンストークン保有者の間で分配されます。2026 年 10 月中旬までに、USDe の時価総額は約 48 億ドル、プロトコルの TVL は約 52 億ドル、ガバナンストークン ENA の時価総額は約 30 億ドルです。報道によれば、上記の手数料は収入計上を測定したものであり、運営コストを差し引いた後の留保ではなく、永続ポジションの維持、担保管理、ガバナンスには一部の手数料が消費されます。DefiLlama の公開ページと照らし合わせると、Ethena の累積手数料は 10.61 億ドル、TVL は約 51.89 億ドル、ENA の時価総額は約 32.06 億ドル、Ethena USDe ページの TVL は約 47.58 億ドルです。

DefiLlamaのデータによると、Robinhoodチェーンのトークン発行プラットフォームPonsは、過去24時間のプロトコル手数料が633万ドルに達し、再び最高値を更新し、プロトコル手数料の最大のトークン発行プラットフォームとなり、Pump.funを超えました。すべてのプロトコルの中で、Ponsの過去24時間の手数料は4位で、Tether、Uniswap、Circleに次いでいます。Ponsプロトコルの収入は全ネットワークで8位です。9月2日、Ponsプラットフォームは約25000の新しいトークンを発行し、火曜日から約19%増加し、24時間の取引量は5.44億ドルに達しました。データによると、7月以来、このプラットフォームは16.7万以上の異なるクリエイターアドレスから約64.6万のトークンを発行しています。

Curve.financeのガバナンスによると、Swiss Stake AGはH1 2026の進捗報告を提出し、Llamalend V2がChainSecurityの監査を通過し、OptimismおよびEthereumメインネットでローンチされ、LPトークンとPTの担保をサポートし、Curve DAOに新しい管理手数料収入をもたらしたと報告しています。FXSwapは生産最適化段階に入り、流動性集中、price_scale、動的料金に関する研究を展開しています。FastBridgeはArbitrum、Optimism、Fraxtalでローンチされ、crvUSDを二層からEthereumに引き出す時間を約7日から約15分に短縮しました。チームは第二段階で872.5万CRVおよび追加のCRV、crvUSD資金を獲得し、2026年末までの運営を支える予定であり、DAOプロトコル手数料の分配を10%から30%に引き上げる提案を提出する計画です。

The Defiant の報道によると、スタンダードチャーターバンクのグローバルデジタル資産研究責任者 Geoff Kendrick は、以前設定した UNI 2030 年末 100 ドルの目標価格が低すぎる可能性があると述べています。Kendrick は、Uniswap が Robinhood Chain 上でのプロトコル手数料の焼却速度が以前の予想を超えていることを指摘しました。データによると、7 月 27 日から 8 月 12 日の期間中、Uniswap プロトコルの日平均収入は約 24.4 万ドルで、年換算で約 8910 万ドルとなり、すべて UNI の買い戻しと焼却に使用されました。現在の約 3.53 ドルの価格で計算すると、年換算の焼却量は流通量（6.242 億枚）の約 4% に相当します。Kendrick はこの焼却率を「明らかに持続不可能」と称し、2026 年末の 6.5 ドルの目標価格で計算しても、年換算の焼却率は 2.2% に達し、長期的には維持が難しいと述べ、Robinhood のようなさらなる協力を考慮に入れていないと付け加えました。最近の 7 日間で Uniswap プロトコルの総収入は約 155 万ドルで、そのうち Robinhood Chain が約 92.5 万ドルを貢献し、約 60% を占めています。Uniswap はこのチェーンに v2、v3、v4 および UniswapX を展開しており、主要な公共 AMM となっています。

Uniswapの創設者であるHayden Adamsは、Xプラットフォームでv4の手数料スイッチに関する論争に応じて投稿し、「LP手数料が減少した」というのは誤解であり、プロトコル手数料は差し引かれるのではなく重ねられるもので、LPは各取引で30ベーシスポイントを稼ぎ続けると明らかにしました。「プロトコルがLPの利益を25%持っていく」という主張に対して、彼は30ベーシスポイントのプールにおけるプロトコル手数料は5ベーシスポイントであり、総取引手数料の約14%を占めていると述べ、LPが本来稼いでいた金額は一銭も減っていないとしました。Hayden Adamsはまた、中央集権型取引所が各取引で100から200ベーシスポイントを徴収するのに対し、Uniswapは30ベーシスポイントのレベルで5ベーシスポイントの手数料を設定しており、これは20倍から40倍も安いと指摘しました。彼は同時に、一部のフォークプロジェクトを批判し、100%の取引手数料を徴収しながら、トークン投票によって不均等なインフレを設定してLPを「補償」することを行っていると述べました。

Uniswapの創設者HaydenはXプラットフォームで投稿し、Uniswapが最終的なオンチェーン投票のために2つのガバナンス提案を提出したことを示しました。これには、Robinhood Chainでのv2およびv3プロトコル手数料の有効化、そしてEthereum、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB、Polygon、Optimismでのv4プロトコル手数料の有効化が含まれています。残りのv4チェーンに関連する3つ目の提案がまもなく提出される予定です。2つの提案はすべての新しいプロトコル手数料を既存のUNI焼却メカニズムに導入します。現在の取引量、特にRobinhood関連の取引量に基づくと、UNIの焼却に与える影響は大きいと予想されています。

Uniswapはガバナンス提案を発表し、プロトコル手数料の徴収およびUNIの焼却メカニズムをRobinhood Chainに拡張することを提案しています。これにはv2、v3、v4の3つのバージョンが含まれます。提案によれば、Robinhood Chain上で発生したプロトコル手数料は、そのチェーン上のTokenJarコントラクトに送金され、SearcherはUNIをイーサリアムメインネットにブリッジして焼却アドレスに送信することで手数料を交換できます。

Uniswapのガバナンス提案は、プロトコル手数料の収集と焼却インフラをBNB ChainとPolygonに拡張し、Celo上での設定ミスにより実行されなかった手数料のアクティベーションプロセスを完了することを目的としています。提案内容には、BNB Chain、Polygon、Celo上のV2プロトコル手数料受取先をTokenJarに設定し、関連するチェーン上のV3 Factoryの所有者をV3OpenFeeAdapterに設定することが含まれています。その中でCeloは、feeToSetterの役割とV4 PoolManagerの所有権をCrossChainAccountに移転します。提案によれば、各チェーンの手数料は対応するTokenJarに集約され、その後UNIがクロスチェーンでイーサリアムメインネットにブリッジされ、焼却アドレスに送信されます。

ClankerはClankerエコシステムファンド（CEF）の立ち上げを発表しました。CEFの使命は、ClankerとFarcasterエコシステムに積極的に貢献するクリエイターやコミュニティにプロトコル手数料を分配することです。Clankerは、現在800万ドルで14%のCLANKERトークンを購入したが、その資金使用効率が高いことはまだ証明されていないと述べています。今後数週間以内に、プロトコル手数料がエコシステムに返還され、Clankerインフラの継続的な構築の資金に使用される予定です。RootDataの情報によれば、ClankerはAI駆動の「トークンボット」であり、迅速なDIYトークンデプロイメントのために設計されています。ユーザーはFarcasterクライアント（WarpcastやSupercastなど）でClankerにタグ付けし、トークンのアイデアを伝えるだけで、Base上でユーザーのためにトークンを立ち上げます。2025年10月、ClankerはFarcasterに買収されました。

据 The Block 报道，Uniswap 正在投票提议在所有剩余的 v3 池中启用协议费用，并将费用扩展至包括 Arbitrum、Base、Celo、OP Mainnet、Soneium、X Layer、Worldchain 和 Zora 在内的八条新增链。该提案将采用新建的基于级别的费用适配器，自动根据流动性提供者的费用等级对所有 v3 池应用协议费用。

Uniswap は X プラットフォームで、プロトコル手数料の拡大に関する提案がオンラインになったと発表しました。このアップデートは、メインネット上で残りの v3 ファンドプールに対して手数料を開放し、新たに追加された 8 つのチェーン上で v2 と v3 にプロトコル手数料を有効にすることを目的としています。

LayerZero コミュニティ「プロトコル手数料メカニズムを有効化するかどうか」の投票は通過しませんでした。その理由は法定投票人数に達しなかったためです。次回の投票は6ヶ月後に行われます。提案内容には、LayerZero プロトコル手数料メカニズムを有効化するかどうかの決定が含まれており、各 LayerZero メッセージに対して検証および実行コストを超えない最高手数料を徴収します。徴収された手数料は ZRO に変換され、焼却されます。

Uniswap プロトコルの手数料スイッチ提案 UNIfication が圧倒的な支持を得て可決されました。投票結果は、賛成票が約 1.25 億 UNI、反対票が 742 票であることを示しています。2 日間のロックアップ期間の後、Uniswap Labs は 1 億 UNI トークンを焼却し、Ethereum メインネットで v2 および v3 バージョンの手数料スイッチメカニズムを開始し、UNI および Unichain の手数料の焼却を開始します。

Uniswap プロトコルの手数料スイッチ提案 UNIfication は 4000 万票の賛成票を獲得し、今週後半に正式に発効する見込みです。月曜日の朝時点で、約 6200 万票の賛成票が集まり、投票は 12 月 25 日に終了します。Uniswap Labs の CEO Hayden Adams は、投票が通過した後、2 日間のタイムロック段階に入ると述べており、その際に Unichain メインネットの Uniswap v2 と v3 の手数料スイッチがオンになり、UNI トークンの焼却が開始されます。この提案には、Uniswap Foundation の財庫から 1 億 UNI トークンを焼却し、流動性提供者のリターンを向上させるためのプロトコル手数料割引オークションシステムの実施が含まれています。この影響を受けて、投票開始後に UNI は約 25% 上昇し、現在の価格は 6.18 ドルです。

Uniswap 創設者の Hayden Adams は、"UNIfication" 提案を Snapshot プラットフォームに提出し、温度テスト投票を行ったとツイートしました。この提案は Uniswap Labs と財団が共同で提出したもので、プロトコル手数料を開始し、UNI の買い戻しと焼却に使用する計画です。また、1 億枚の保有 UNI を焼却することも含まれています。内容には、LP 収益強化メカニズムの構築、外部流動性の統合、Uniswap v4 の集約能力の最適化などが含まれています。今回の投票が通過すれば、次のステップとしてオンチェーンでの正式な投票が行われます。

去中心化取引プラットフォーム dYdX は、コミュニティの投票結果に基づき、$DYDX トークンの買い戻しに使用されるプロトコル手数料の割合を 25% から 75% に引き上げることを発表しました。この政策は本日発効され、プロトコルが徴収する手数料の 75% が公開市場で DYDX トークンを買い戻すために直接使用されることを意味します。

Uniswap の創設者ヘイデン・アダムスは、提案の進捗に関する質問に対して、ガバナンスプロセスは約 22 日間かかると予想されており、7 日間の意見募集期間、5 日間のスナップショット投票期間、10 日間のオンチェーン投票および実行段階を含むと述べました。具体的なスケジュールに基づいて、最終的な発効時間は若干遅れる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、DefiLlama が Aster を上場廃止した後、HyperLiquid の 24 時間の永続契約取引量は 997.5 億ドルに達し、7 日間の取引量は 6127.3 億ドルに達し、Lighter を超えて永続契約 DEX の取引量ランキングで第 1 位に返り咲きました。注目すべきは、DefiLlama プラットフォームのプロトコル手数料ランキングに Aster がまだ残っており、現在の 24 時間の手数料収入は約 281 万ドルで、ランキングは第 8 位で、Pump よりわずかに高いですが、HyperLiquid よりは低いです。