バイナンスが63億ドルを盗まれたが、Titan Builderは1日で2283万ドルを稼ぎ、収入ランキングのトップに立った

著者：谷昱，ChainCatcher

最近、DefiLlamaのプロトコル収入ランキングに、多くの人が見たことのない名前が現れました。

1位は Titan Builder、過去24時間の収入は2283万ドル；2位はTether、1699万ドル；3位はCircle、676万ドル。これはステーブルコイン会社でも取引所でもなく、特定の人気プロトコルでもなく、ロンドンに本社を置く、従業員が16人しかいない、決して自社を宣伝しない会社です。

彼らが行っているのは、イーサリアムの取引を順番に並べること------各ブロックにどの取引をどの順番で入れるかを決定することです。このポジションは、過去48時間でチェーン全体で最も利益を上げる場所となりました。

一、一つの盗難事件がプロトコル収入にどう変わったのか

このお金を理解するには、まず盗難そのものから始める必要があります。

ハッカーが盗んだ資産の中には、USDTやUSDCが大部分を占めています。この種の資産には致命的な特徴があります：発行者が凍結できることです。Tetherは翌日、凍結規模を15億ドル以上に拡大しました。したがって、ハッカーはこれらのお金を誰も凍結できないもの------イーサリアムやトロンのトークンに交換する必要がありました。

速度は安全ですが、速度には代償があります。

北京時間10月30日の午前4時34分から4時49分まで、ハッカーは「先にオフチェーンで署名し、機関が取引を代行する」という2つの注文チャネルを通じて、3.25億USDTで122,316ETHを購入し、成立価格は2657ドル------その時の市場価格は2284ドルでした。この取引で4570万ドルを多く支払いました。15分後、彼は再びチェーン上の資金プールから直接購入し、さらに2580万ドルを多く支払いました。

ETHを購入するために合計7150万ドルを多く支払いました。盗まれたUNI、PEPE、ENA、LINK、AAVEなどのトークンを安く売却し、2480万ドルの損失を出しました。トロンでTRXを購入する際にも2240万ドルを多く支払いました。合計で1.19億ドル、すべての価格設定は1時間以内に完了しました。

これらの多く支払ったお金は、取引の反対側にいる人々によって受け取られました。

イーサリアム最大のETH/USDT資金プールでは、ETHの価格が一時的に市場より38%高くなりました。これは異常な価格差で、通常の夜にはこのような機会は数セントの利益しかありません。したがって、何千ものウォレットが高値のプールにETHを売り込み、盗まれたトークンを安値で買い取るために殺到しました。

奪う人が多くなると、列に並ぶ必要があります；割り込みたい場合はお金を払う必要があります。

その夜、ブロックチェーン分析機関Bitqueryの統計によると、ロボットがブロックビルダーに支払ったチップは10,251ETHでした。一方、前夜の同じ時間帯ではこの数字は4.6ETHでした。一夜にして2000倍以上。同じ夜に10,235件の取引が失敗しました（前夜は3,500件）、それぞれ同様に手数料を支払いました。

最終的な請求書は次のように分配されました：取引者と彼らのロボットが5990万ドルを持ち去り、取引を並べる会社と検証ノードが2950万ドルを持ち去り、資金プールの預金者が2020万ドル、仲介を手伝った機関が670万ドルを持ち去りました。

注目すべきは、奪う人が必ずしも利益を得るわけではないことです。イーサリアムで最も有名なアービトラージロボットjaredfromsubwayは、その安く売られたトークンから287万ドルの割引スペースを奪いましたが、295万ドルの割り込み料を支払ったため、結果的に11万ドルの損失を出しました。別のウォレットは324万ドルを奪い、351万ドルを支払ったため、82万ドルの損失を出しました。

勝者は通行料を受け取った者です。その日のイーサリアムのネットワーク手数料は4425万ドルから5640万ドルに急増し、4月以来の新高値を記録しましたが、通常の取引の手数料は1セント未満です。

二、Titan Builderとは何か

Titan Builderの親会社はGattacaで、2018年にロンドンで設立され、最初はDay 0 Dynamicsと呼ばれ、自営取引を行っていました。2023年初頭にTitan Builderを立ち上げ、インフラストラクチャに転換しました。

創業者のKubi MensahはY Combinator S15の卒業生で、以前にモバイルセキュリティ会社を共同設立し、成功裏に退出しました。共同創業者のPhilip GasslanderもYC出身で、以前はGoogleで働いていました。もう一人のFabrizio Cavallo Marincolaは帝国理工の計算流体力学の博士です。現在、チームは16人しかおらず、エンジニアが中心で、製品のイテレーションサイクルは2週間です。

彼らの最も重要な自己定位は：自営取引を行わないこと。Mensahはこれがサービスビジネスであることを繰り返し強調しています------稼ぐのは自分の賭け金ではなく、他人の取引を並べ、他人に「この取引はこの順番でチェーンに載せられる」という保証を提供するサービス料です。これが、今回の収入が急増した理由であり、市場とは無関係である理由を説明しています：彼らは最初から最後まで一枚のETHも購入していません。

Gattacaは現在、イーサリアムのこのチェーン上に5層を展開し、取引が発生してからチェーンに載せられるまでの全過程をカバーしています：

• Titan Builder：ブロックをパッケージ化する責任を負い、現在イーサリアムの約半分のブロックを構築しています；

• Titan Relay ：ブロックを検証ノードに渡す責任を負い、イーサリアムの90%以上の検証者に接続しています；

• Nova：一般ユーザーとウォレット向けのワンストップ取引実行と防止サービス；

• Kairos：Arbitrum上で「優先通路」を占有し、約70%の時間を保持しています；

• Based OP：Optimism向けのオープンソースのソーター。

ここで「ビルダー」と「リレー」の違いを明確にする必要があります。ビルダーは取引の順序を決定する人です；検証者はランダムに選ばれ、最終的にブロックをチェーンに追加する人です。両者は互いに信頼しておらず、その間には保証人------リレーが必要です。その夜、Bitqueryが資金の流れを追跡したところ、検証者に支払われたお金の大部分は、まさにTitanのその支払いリレーを通っていました。

彼らは「並べる権利」と「90%の検証者の接続パイプライン」を同時に握っており、この二つの身分が重なり合うことで、なぜ彼らが今回の事故で最大の受益者であるかを説明しています。DefiLlamaの記録によれば、通常の月のTitanの収入範囲は300万ドルから1000万ドルの間です。

三、半分のイーサリアムとその周囲の変化

三つのビルダーがイーサリアムの大部分のブロックを支配しています------これはポッドキャストEpicenterの今年4月のエピソードのタイトルで、Titan、彼の同業者、そしてこの市場の寡占構造を表現しています。

シェアに関しては、異なる機関の見解に若干の違いがあります：Gattacaの公式サイトは「約50%」と書いており、第三者サイトrated.networkは52.04%を示し、これは2位の2.8倍に相当します；別の独立した監視サイトが10月26日にキャッチした24時間のデータは48.3%でした。どの数字を取っても、「ほぼ半分またはそれ以上」というのが合意であり、このポジションは2023年8月から守られています。

競争相手の形態はさまざまです。かつてのシェア1位のBeaverbuildは、最新の独立監視でわずか0.13%に減少しました；rsync-builderはCoinbase Venturesの支援を受けており、米国東海岸の低遅延を主打ちしています；BuilderNetはFlashbotsが発起し、複数の運営者が共同で運営しており、最も分散化されたもので、約9.79%のシェアを持っています。

最も注目すべきはFlashbotsです。かつてはイーサリアムの6〜7割のブロックを生成していましたが、現在は8%から12%に減少しています。しかし、これは打ち負かされたのではなく、自発的に撤退した------彼らは中継、ユーザー取引権のオークションメカニズム、クロスチェーン施設などの公共層に焦点を移し、最も肥えた市場を放棄しました。

したがって、興味深い対照が形成されました：同じく並べることと中継の二つのビジネスを持つFlashbotsは公共施設を選び、シェアを放棄しましたが、Titanは最大のシェアを占有し、90%の検証者の接続を握ることを選びました。両方の道は今も生き残っていますが、後者は明らかにより利益を上げています。

彼らの防御線は神秘的ではありません。Mensahは一つの循環について語ったことがあります：サービスが良ければ良いほど、列に並ぶ取引が多くなる；取引が多ければ多いほど、パッケージ化されるブロックがより価値を持つ；ブロックがより価値を持つほど、より多くの検証者や機関が彼らと協力したがる。現在、イーサリアム上の取引の半分以上は公開待機区を経由せず、直接プライベートチャネルから送られています------誰が多くの入口を持っているか、誰が多くの材料を持っているか。残りの部分はミリ秒単位のエンジニアリング能力と、より素朴なもの：信頼です。ロボットは自分の戦略をビルダーに渡す必要があり、数回負けると人を変えます。

注目すべきは、半分のシェアを占めるGattacaが自ら「Blockspace Forum」という業界組織を立ち上げ、「ブロック配分の過度な集中をどうするか」を専門に議論していることです。

結論

実際、これはTitan Builderが今年二度目に単日収入ランキングのトップに立ったことです。

前回は3月：ある人がスリッページパラメータを間違えて5043万ドルが一つのブロック------12秒------で全チェーンに分配され、彼らは約3400万ドルを持ち去りました。今回は取引所が空にされ、ハッカーが慌てて通貨を交換し、彼らは2283万ドルを持ち去りました。

二度の間に、彼ら自身が何かを正しく行ったことはありません。彼らはただ二度の混乱の中で、ちょうど同じ位置に立っていただけです。

16人の会社が、3年の間にイーサリアムの半分のブロックのパッケージ化権を占有し、90%以上の検証者を接続しました。彼らの創業者はこれが純粋にサービス業であると言っています。この言葉は正しい------ただし、このサービスの価格は、彼らがどれだけ良くやるかではなく、このチェーンがどれだけ慌てているかに依存しています。

そして彼らの四回の崩壊的な収入ピークのうち、二回は他人の災難から来ています。