暗号業界の日次観察：香港で初の合規安定コインの申請・償還トークン化ファンドが設立され、OSL、華夏基金、スタンダードチャータードがRWA流動性の閉ループを実現

ビジネスの突破：香港初の規制された香港ドル安定コイン決済トークン化ファンドの実現

香港で安定コインのライセンス制度と金融資産のトークン化が積極的に推進される中、機関資金のオンチェーン通路が正式に開通しました。

今回の革新的なケースでは、碇点金融科技有限公司が発行した規制された香港ドル安定コイン HKDAP が、主流の公募資産管理システムに正式に導入されました。投資家は、OSLグループ傘下の香港ライセンス取引所 OSL HK に開設した取引口座を通じて、直接 HKDAP を使用して華夏基金（香港）傘下のデジタル通貨市場ファンドのユニットの申込と償還の全プロセスを完了しました。これは、香港のローカルで規制された法定通貨安定コインが、実際の資金決済の手段として初めて使用され、従来の資産管理トークン化シーンにおいて全ライフサイクルの商業化クローズドループを実現したものです。

構造の協調：ライセンス取引所、トップ公募、そして多国籍銀行が築く「鉄の三角形」

このケースの成功した実現は、高度に専門化された、権限と責任が明確な金融基盤インフラの分業システムに依存しています：

• OSL HK（取引と決済のハブ）：コアの取引と流動性インフラとして、OSL HK は今回の革新試験に対して HKDAP の資金面とファンド製品トークン（Token）間の申込マッチング、リアルタイム取引および決済サポートを提供しました；

• 華夏基金（香港）（資産発行者）：安定した流動性管理を備えたデジタル通貨市場ファンド製品を提供し、従来のファンド製品をプログラム可能なオンチェーン資産の形態にアップグレードします；

• 渣打銀行（コンプライアンスの保管およびトークン化代理）：百年の歴史を持つ多国籍商業銀行の信用を活かし、プロジェクト内でデジタルトークンおよび基盤ファンドユニットの独立した資産保管者として機能し、トークン化代理（Tokenization Agent）も兼任し、資金の隔離と法的権利確保の面で機関レベルの安全基準を確保しました。

シーン適応：規制された安定コインとトークン化ファンドの自然な共生ロジック

今回のビジネスの実現に関して、OSLグループの執行取締役兼CEOのKevin Cuiは、トークン化ファンドは従来の金融とデジタル資産の有機的な結合の典型の一つであり、規制された安定コインに自然に適合する潜在的な応用シーンであると明確に指摘しました。

従来の金融フレームワークの下では、マネーマーケットファンドの申込と償還は銀行の営業時間と従来の大口決済システムのバッチ処理の遅延に制約され、資金の跨行到着周期には摩擦が存在することが多いです。規制された安定コインをオンチェーンの現金レッグ（Cash Leg）として導入することで、ファンド取引に 7×24 時間の即時原子決済（Atomic Settlement）能力を与え、決済カウンターパーティリスクを排除し、機関顧客に対してより柔軟で効率的な資金流動性管理とデジタル資産配置の通路を開くことができます。

香港 Web3 金融インフラが「フルスタック商用」の深水域に突入

9月下旬の香港のデジタル金融の状況を総合すると、この初発ケースは香港がトークン化の分野での探求が概念検証の段階を完全に超えたことを示しています。単純にトークン化されたグリーンボンドを発行することから、今や「規制された安定コインの即時売買トークン化公募ファンド」を実現するまで、香港はライセンスを持つ機関が主導し、法定通貨安定コインによる決済、外資系大手銀行の保管による完全な金融新基盤エコシステムを構築しています。OSL、華夏基金、渣打銀行を代表とするベンチマーク構造が形成される中、香港は世界のコンプライアンス資金とトークン化金融資産の深い交差点としてのハブ高地になることを加速しています。

データソース： https://bbx.com/ 暗号概念株情報庫、昨日の世界上場企業の公告および SEC/TSE 開示文書に基づいて整理。