アメリカのステーブルコイン法案がEUを揺るがし、デジタルユーロ計画が加速する
ヨーロッパは外国の決済ソリューションに過度に依存してはいけません。執筆：ロン・ユエ、ウォール・ストリート・ジャーナル
アメリカのステーブルコインに関する立法の迅速な進展に直面し、EUはデジタルユーロ計画を再評価し、加速させており、ユーロの競争力とヨーロッパの金融主権を守ろうとしています。
英国の《フィナンシャル・タイムズ》が8月22日に報じたところによると、議論に参加した関係者は、先月アメリカ合衆国議会で可決された2880億ドルのステーブルコイン市場を規制することを目的とした《Genius Act》法案が、ブリュッセルとフランクフルトで波紋を呼んでいると明らかにしました。この法案はEUの官僚に緊急感をもたらし、行動を加速させる必要があると考えさせています。
EUの官僚は最近「デジタルユーロの計画を再考している」と述べています。関係者によれば、アメリカのこの法律の迅速な通過は「多くの人々を驚かせた」とし、「彼らは『私たちは加速しよう、努力しよう』と言っている」と付け加えました。
同時に、この緊急感は重大な技術的路線の転換を促しています。EUの官僚は現在、イーサリアムやソラナなどの公共ブロックチェーン上でデジタルユーロを運用することをより真剣に検討しています。この動きは、以前はプライバシーの懸念からプライベートブロックチェーンの使用を好んでいた期待とは対照的です。
ドル主導の懸念
アメリカのステーブルコイン分野における立法の進展は、ヨーロッパの意思決定者たちのドルの主導的地位に対する長期的な懸念を悪化させています。現在、ステーブルコイン市場の大部分はドル建てのトークンで構成されており、サークルやテザーなどの暗号通貨会社が運営しています。また、シティやJPモルガンなどのアメリカの伝統的金融大手も自社のステーブルコインの発行を検討しています。
欧州中央銀行の執行委員会メンバーであるピエロ・チポローネは、今年4月にアメリカ政府がドルを支えるステーブルコインの普及を進めることが「ヨーロッパの金融安定性と戦略的自主性に対する懸念を引き起こしている」と警告しました。彼は、これが「ユーロ預金がアメリカに移転し、ドルの国際送金における役割をさらに強化する可能性がある」と指摘しました。
対照的に、ユーロ建てのステーブルコイン市場の規模は依然として非常に小さく、現在最大のユーロステーブルコインはサークル社が発行しており、市場価値はわずか2.25億ドルで、巨大なドルステーブルコイン市場とは比較になりません。議論に参加した関係者は、アメリカの法案が「以前には存在しなかった対話を生み出している」と述べ、EUがより果敢な行動を取るよう促していると語りました。
技術的路線の重大な転換
この課題に対処するため、EU内部ではデジタルユーロの技術基盤に関する根本的な戦略調整が議論されています。以前、外部ではデジタルユーロが中央銀行が管理するプライベートネットワーク上で運用されると広く予想されていました。
しかし、関係者によれば、公共ブロックチェーンの提案が「より真剣に扱われている」とのことです。公共ブロックチェーン上でデジタルユーロを運用することで、理論的にはどこでも取引が可能になり、その流通と使用が大幅に促進されることになります。しかし、この提案は新たな課題ももたらし、主に公共台帳の透明性がユーザーのプライバシー問題を引き起こす可能性があるため、公式は以前から慎重である理由の核心となっています。
現在、アメリカ主導の市場ベースのデジタル資産エコシステムと競争するために、EUはオープン性とプライバシーの間の利点と欠点を再評価する意向があるようです。
世界の中央銀行デジタル通貨競争
EUの最新の動きは、世界の中央銀行デジタル通貨（CBDC）競争が加速していることのもう一つの例証です。欧州中央銀行は数年間にわたりデジタルユーロを研究しており、その支持者は、現金の使用量が減少する中で、中央銀行が裏付けるデジタル通貨が一般市民に安全な支払い手段を提供し、ユーロの国際的地位を向上させるのに役立つと考えています。
この競争の中で、中国のデジタル人民元は最前線に立っていると見なされており、イギリスもデジタルポンドの創設を検討しています。EUにとって、欧州中央銀行が直接デジタルユーロを発行することは、この地域のデジタル資産へのコミットメントを強化する決定的な一歩となるでしょう。ピエロ・チポローネが言うように、「ヨーロッパは外国の決済ソリューションに過度に依存することはできないのです。」
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