DeFiance Capital 創業者：なぜ私は Osmosis に期待しているのか？

著者：Arthur、DeFiance Capitalの創設者兼CEO

編訳：金色财经 0xjs

イスタンブールのCosmosverseから帰って以来、私はCosmosエコシステムに期待を寄せ、そのポジションを保持する最良の方法について真剣に考えています。

詳細な調査の結果、OsmosisはCosmosで最もエキサイティングな機会の一つであることがわかりました。

理由は以下の通りです（小見出しは翻訳者が追加）：

一言でまとめると

OsmosisはDEXを中心としたCosmosアプリケーションチェーンであり、Cosmosエコシステム内でチェーン間通信（IBC）プロトコルを通じて実質的な流動性の中心となっています。

Cosmos上のプロジェクトの最新進展

Circle

最近、CircleはCosmos上でNobleを通じてネイティブUSDCを発表しました。真剣なブロックチェーンネットワークには主要なステーブルコインのネイティブバージョンが必要であり、これはIBCを通じてCosmosの流動性を実現するための大きな勝利です。発行された1500万ドルのCosmosネイティブUSDCのうち、1000万ドルがOsmosisチェーン上にあります。

dYdX Chain

dYdX Chainは先週ローンチされ、すぐに取引機能が有効化される予定です。これにより、Cosmosエコシステムは月間取引量が230億ドルを超える最大のデリバティブDEXの所在地となります。

その他のトッププロジェクト（Celestia、Berachain、XDEFI、Akashなど）

CelestiaやBerachainなど、他のトッププロジェクトも開始または開始予定です。Lido FinanceもwstETHを発表しました。

Cosmosエコシステムを中心としたウォレット、例えばXDEFIは最近、週ごとのアクティブユーザーが顕著に増加しています。

企業向けのNVIDIA H100/A100 GPUチップを提供できる最初の分散型クラウドネットワークAkashもCosmosアプリケーションチェーンです。

OsmosisはCosmosの実質的な流動性の中心

ますます多くのプロジェクト、トークン、ユーザーがエコシステムに参加するにつれて、Cosmosアプリケーションチェーンのトークン取引量は増加し、OSMOにかなりの推進力を提供します。

Osmosisアプリケーションチェーンは現在、Cosmosに基づく資産の最大のオンチェーン流動性の中心であり、TVLは1.22億ドルで、Cosmosの実質的な流動性の中心となっています。

Osmosisの約70%の取引はOSMOのLPペアで行われており、これはいくつかの意味を持ちます。1) OSMOの実用性が向上し、2) ユーザーは通常、OSMOプールを通じて必要な資産を取得する必要があるため、OSMOプールでの取引量に乗数効果をもたらします。

流動性が牛市と共に戻ってくると、この乗数効果は最も顕著に現れるはずです。現在、Osmosisの日次取引量は約2000万ドルですが、牛市の日次取引高が2億ドルを超えるのに対して、まだまだ不足しています。

OSMOトークンエコノミクスの改善

コミュニティは最近、OSMOのトークンエコノミクスを大幅に改善する一連の提案を支持する投票を行いました。2023年第2四半期には、年間トークン発行量が50%削減され、約10%になります。2025年からは、この排出率が毎年3分の1ずつ減少します。

数週間前、Osmosisはすべてのスワップに対して0.1%のスリッページ手数料を導入しました。現在のレベルで、これにより400万ドル以上の収入が見込まれ、その大部分はOSMOステーキング者が得ることになります。

この新しい収入源は、現在の収入数字の10倍になると予想されており、主に取引手数料およびOsmosisプロトコル内のMEV収入の捕獲を含みます。

興味深いことに、非OSMO資産で計算されたスリッページ手数料の一部は定期的にOSMOに交換されます。現在のレベルで、年間60万ドル以上のOSMO買い圧が生まれると予想しています。

Osmosisはまた、超流動的なステーキング機能を持ち、特定のプールで流動性を提供するユーザーがネットワークを保護するためにステーキングを行うことができ、MEV捕獲や集中流動性なども可能です。本質的に、ステーキング報酬とLP手数料の両方を同時に減少させます。

Osmosisは過小評価されており、Cosmosエコシステムから価値を得る準備が整っている

したがって、私たちはOsmosisが成長し続けるCosmosエコシステムから価値を得る準備が整っていると考えています。TIAの導入に伴い、日次取引量は50-100%増加しました。DYDXなどの他のトークンの導入やNoble USDC / WBTCの成長がさらなる触媒となると予想しています。

今年、Solanaが急騰したトークンとして注目されていますが、INJやRUNEなどのいくつかのCosmosアプリケーションチェーンのトークンはSOLよりも高い上昇率を示しています。

OSMOは他のトークンと比較しても過小評価されています。ほぼ同じTVLを持つThorchainの取引価格は15億ドルのFDVに相当しますが、Osmosisの流通時価総額はわずか3億ドルで、FDVは6億ドルであり、ParadigmがリードしたBラウンドの評価（価格1.60ドル、完全に解放済み）を大きく下回っています。