经济学

ChainCatcher 消息，JUST 宣布新版白皮书正式发布，作为品牌升级后的重要生态文档，新版白皮书系统梳理 JUST 生态架构、三大核心产品线的定位与协同关系，并详解更新后的 JST 代币经济学，涵盖治理机制、回购销毁安排等关键内容。 新版白皮书帮助用户、开发者与社区更全面了解升级后的生态布局、代币机制及长期发展方向，进一步提升生态透明度，也为后续生态参与和开发集成提供清晰参考。

ChainCatcher 消息，借贷协议 Aave 创始人 Stani 在第三季度直播中表示，Aavenomics 3.0 将包括 AAVE 回购、质押及销毁。AAVE 回购自 4 月 19 日 rsETH 漏洞事件次日起暂停。此后 DAO 已承诺向 DeFi United 提供 2.5 万枚 ETH 以弥补损失，并安排由 Mantle 提供最高 3 万枚 ETH 的信贷额度。回购暂停前，论坛曾有提案建议将年度回购预算从约 5000 万美元降至 3000 万美元。

ChainCatcher 消息，路透社最新调查显示，市场对美联储利率前景的判断正在发生变化。10 月加息预期有所降温，但受访经济学家共同预计美联储将在 12 月再次加息。在 10 月 16 日至 20 日进行的调查中，94 位经济学家预计，美联储将在 10 月 27 日至 28 日的会议上把联邦基金利率维持在 3.75% 至 4.00% 区间。这一判断与市场定价反映的预期一致，此次会议距离美国 11 月中期选举仅有数日。12 月的利率预期则出现转变。上个月的调查中，不足半数经济学家预计美联储将在 12 月加息；本次调查中，100 位受访者全部预计届时将再次加息。

ChainCatcher 消息，据《海峡时报》报道，新加坡金融管理局首席经济学家爱德华·罗宾逊 10 月 20 日在北京金融街论坛表示，一旦人工智能带来广泛的生产率提升，央行或可放松货币政策，但目前 AI 投资热潮推升需求，政策应保持适当限制性。他指出，AI 相关投资正驱动经济增长，但该技术尚未在更广泛经济中带来显著生产率改善，并呼吁采取渐进、依赖数据的方式。金管局 2026 年 4 月和 7 月因通胀风险上升收紧货币政策，10 月维持政策不变。10 月 14 日声明警告，若 AI 热潮产生更广泛经济溢出并推高单位劳动力成本，国内通胀可能维持高位。罗宾逊称，AI 驱动的电子产品占今年亚洲出口增长逾 70%，但生产 AI 相关技术的行业增长主要源于投资增加和现有资源更密集使用，而非效率提升。他援引经合组织估计称，若采用足够广泛且投资适当，AI 每年可将全要素生产率增长提高至多 0.6 个百分点。

ChainCatcher 消息，路透社调查显示，100 名受访经济学家均预计，美联储将在 2026 年 12 月加息，10 月则可能暂缓行动。 其中，94 人预计，到 2026 年底，联邦基金利率将升至 4.00%—4.25%。相比之下，9 月调查中，仅有 29 名经济学家持这一预期，受访人数为 76 人。

ChainCatcher 消息，DeFi 收益协议 infiniFi 公布原生代币 INFI 的代币经济学，并宣布即将进行代币生成事件（TGE）。根据分配方案，45% 分配给生态系统，团队及投资者各占 20%，基金会占 15%。infiniFi 采用链上部分准备金模式，主要提供稳定币存款及收益管理服务。

ChainCatcher 消息，Blockworks 联合创始人 Jason Yanowitz 分享 Apollo 首席经济学家的判断：代理可能通过归集家庭现金引发银行挤兑。该首席经济学家称，代理可将家庭现金从全国平均 0.1% 的账户利率，转入支付 3% 至 5% 的账户，导致银行失去很大一部分廉价存款。

ChainCatcher 消息，阿波罗全球管理公司首席经济学家 Torsten Slok 警告称，创纪录的柴油价格可能带来超过美联储预期的通胀威胁。Slok 表示，柴油相关运输成本与汽油价格的影响不同，因其对经济活动至关重要，价格上涨将转嫁给企业和消费者。目前通胀水平仍高于央行 2% 的目标，Slok 认为美联储不能将柴油价格上涨视为暂时现象。

ChainCatcher 消息，牛津经济研究院表示，其美国商业周期指标已跌入衰退区域，因能源价格上涨挤压居民收入，移民放缓削弱就业增长。然而，生产率增长、财富效应及 AI 投资等因素仍支撑经济，未现典型衰退迹象。

ChainCatcher 消息，大多数经济学家预计美联储将在本月会议上维持利率不变，并持续到 2027 年底，尽管市场对加息的预期升温。调查显示，仅 13 位经济学家预计本月加息，而市场认为下周加息概率达 70%。Yelena Shulyatyeva 警告通胀抬头可能改变现状。

ChainCatcher 消息，Flop Labs 正式公布基于社区反馈更新的 FLOP 代币经济学草案。项目方强调该代币无风投份额、无预售，所有代币均需通过网络贡献获取。核心数据与总量模型：第 10 年总供应量预计达 181 亿枚。长期通胀率维持在 0.5%/年。减半机制采用固定减半周期，减半后保留永久尾部通胀机制以持续激励网络参与者。第 10 年代币分配比例：矿工 88 亿枚（占比 48.6%），为占比最高的分配份额，体现 Proof of Useful Inference 的网络导向。空投 44 亿枚（占比 24.3%），其中矿工 12 亿枚（6.6%）、验证者 12 亿枚（6.6%）、智能体 12 亿枚（6.6%）、储备/激励 8 亿枚（4.4%）。团队与基金会 20 亿枚（占比 10.8%）。验证者 12 亿枚（占比 6.5%）。经纪商/智能体 12 亿枚（占比 6.5%）。质押奖励 6 亿枚（占比 3.2%）。

ChainCatcher 消息，《经济学人》估算，AI 迄今已在美国创造约 100 万个新岗位，远超 2023 年中以来因 AI 裁减的约 20 万个工作。该结论结合美国劳工统计局 9 月 4 日发布的 8 月就业数据：美国经济新增 16.2 万个工作岗位，失业率维持在 4.1%。20-24 岁年轻人失业率与整体失业率的差距已接近几十年来最低水平。就业增长主要来自直接服务 AI 的高技能岗位，以及数据中心建设带动的蓝领就业。工程师、软件开发者、数学家和数据科学家等自 2022 年以来增加约 73 万个超出趋势线的岗位。Burning Glass Institute 首席经济学家估计，目前美国约 1% 的专业岗位可归类为 AI 岗位，在计算机和生命科学领域该比例达 4% 至 5%。数据中心建设支出一年内增长 60%，电工、暖通技术员等需求上升。Indeed 数据显示，数据中心安装和维护岗位薪资比同类工作高出约 40%。客服岗位自 2023 年 1 月以来缩减约 10%，行政助理缩减约 15%。微软、Meta 在围绕 AI 重组业务时缩减人员，Block、Intuit 等用自动化工具替换部分人工。美国企业平均每月宣布约 1.6 万个与 AI 相关的裁员。经济学家 Noah Smith 指出，目前很难在劳动数据中找到被 AI 消灭的职业。

ChainCatcher 消息，研究机构 Delphi Digital 发文称，硬件限制推动中国实验室转向更便宜的模型和更高效技术栈。出口管制限制其获取先进芯片，国内加速器可处理推理，但前沿训练仍难以实现。中国实验室在系统效率、模型架构、训练数据和强化学习上创新，DeepSeek 找到避免 GPU 闲置的数据移动方式，字节跳动和 Moonshot 数月内发布类似版本。架构上训练转向适配国产芯片的更便宜数字格式，稀疏架构减少每 token 运行量，注意力机制经三次重新设计以控制长上下文内存成本。数据方面通过更密集预测目标和更好优化器提升每 token 学习信号。强化学习上 DeepSeek 的 GRPO 成为默认配方，字节跳动、阿里巴巴和 MiniMax 一年内各自推出继任方案。中国模型现属成本最低的前沿相邻系统。在 OpenRouter 上，中国开发模型周 token 消耗占比从 2024 年底不足 1.2% 升至 2026 年多数。中国 AI 市场 2024 年至 2026 年初经历价格战，多家实验室隐含收入倍数约 47-117 倍，Anthropic 和 OpenAI 约 15-21 倍。华为昇腾芯片目前可用于推理，DeepSeek 据称曾尝试在昇腾上训练 R2 但遇技术问题后回归 NVIDIA。国内加速器供应仍低于预估需求。

ChainCatcher 消息，彭博社首席经济学家 Anna Wong 发文表示，下周非农就业报告可能表现疲软，甚至有一定概率录得负增长，这将对美联储政策路径产生关键影响。 她指出，若出现连续两次负非农数据，现代美联储历史上尚无在这种情况下加息的先例。

ChainCatcher 消息，Flop Labs 公布 FLOP 代币经济学草案，无 VC 分配、无预售，空投面向矿工、验证者、代理及早期社区等网络参与者。 据草案图表，代币第 10 年总供应量预计达 172 亿枚，终端年通胀率为 0.6%；总供应量分配中，矿工占比最高，达 51.2%（88 亿枚），空投占 20.4%（35 亿枚，细分为矿工、验证者、代理及储备激励），团队及基金会占 11.4%（20 亿枚），验证者和经纪商 / 代理各占 6.8%（各 12 亿枚），质押奖励占 3.4%（6 亿枚）。 Flop Labs 表示，将于下周在 X Spaces/YouTube 举行由 Arthur Hayes（CryptoHayes）主持的 AMA，公布更多细节。项目方强调，上述代币经济学数据均为草案，具体细节可能变动。

ChainCatcher 消息，Arthur Hayes 在 X 平台发文称，其 AI/加密项目 Flop Labs 的 FLOP 代币经济学信息图将于本周发布。Hayes 表示下周将在 X Spaces 和 YouTube 上举办 AMA，解答关于代币经济的问题并收集反馈以完善设计。

ChainCatcher 消息，Anthropic 经济学负责人 Peter McCrory 近日就 AI 失业悖论作出解释。他指出，AI 能力已显著提升，合理质疑为何尚未对失业率产生明显影响。美国商业趋势与展望调查显示，约五分之一的美国企业在一定程度上使用 AI，且近年来美国生产率增长有所加强，其中部分或与 AI 有关。McCrory 表示，劳动力市场失业率仍接近美联储所认定的充分就业水平，即便深入数据也难以得出关于 AI 影响的明确结论。基本判断是，迄今 AI 呈现出技能偏向型技术的特征，它自动化部分工作环节，同时补充并放大依赖人类参与的专业能力，从而在人机协同中创造最大价值。

ChainCatcher 消息，Cronos Labs CEO Ryan Wyatt 发文表示，需要重新审视 CRO 的代币经济学。未来几个月，团队还有很多内容需要讨论和规划。尤其是 Cronos App 收入对应的回购销毁机制、社区销毁，以及其他相关安排。这些内容都已纳入项目 Q4（第四季度）路线图，届时会逐步公布完整方案。

ChainCatcher 消息，Arthur Hayes 发文表示，目前 FLOP 尚未发布白皮书，是因为团队仍在与相关利益方沟通，以确保最终方案在技术设计和代币经济学方面足够稳健。团队选择提前公布 FLOP，是为了获得更多反馈。 预计从下周开始，将陆续发布简单但信息充分的图表，介绍 FLOP 的代币经济学设计。 ChainCatcher 此前报道，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 宣布 “复出” 出任 Flop Labs 负责人，推出面向 AI Agent 的代币 FLOP，定位为 “AI agent 的燃料”。 Hayes 表示，FLOP 将采取无预售、无 风险投资机构、100% 公平启动的发行模式。项目方称，预计将于今年第四季度进行大规模空投，并在 2027 年第一季度启动创世区块。

ChainCatcher 消息，去中心化 AI 基础设施网络 DGrid AI 公布$DGAI 代币经济模型， $DGAI 代币总量为 10 亿枚，其中 50% 将分配至节点网络运行与节点激励、15% 将分配至社区增长与生态参与、10% 将分配至团队激励及长期发展、10% 将分配至早期投资者、8% 将分配至空投奖励、7% 将分配至初始流动性及二级市场支持。 据此前消息，DGrid AI 已于 8 月 17 日 开放 $DGAI 空投资格查询及申领通道，窗口将持续至北京时间8月22日 16:00。