分析师

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，Fidelity Digital Assets 研究分析师 Zack Wainwright 称，截至 10 月 12 日，比特币较 6 月约 5.8 万美元的熊市低点上涨近 50%，走势与其 2022 年复苏路径相似。 他提醒称，比特币每轮周期的回报率都在收窄，过往表现不代表未来结果，但以美元计价的大幅上涨仍有可能；比特币用了近 16 年首次突破 10 万美元，而从 10 万美元升至 20 万美元可能快得多。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Ali Charts 发文表示，随着 11 月 3 日美国中期选举临近，投资者可能忽视此前选举周期中反复出现的比特币回撤现象。他认为，此次选举可能再次伴随显著波动，下行风险值得重视，其重点关注的下方价位为 73,000 美元。按其统计，在 2010、2014、2018 和 2022 年美国中期选举周期中，比特币分别出现 72%、65%、52% 和 27% 的回撤。不过，他强调，相关性不等于因果关系，选举本身未必是下跌原因，这些回撤也受到比特币整体市场周期、流动性条件及投资者情绪影响。第四季度收益也呈现类似特征：2014 年、2018 年和 2022 年，比特币第四季度分别下跌 16.7%、42.16% 和 14.75%。唯一例外是 2010 年，当季上涨 391%，但当时比特币仍处于发展初期。因此，过去四个中期选举年份中，有三个年份的第四季度录得负收益。对于后续走势，Ali Charts 表示，73,000 美元附近接近当前比特币短期持有者的平均购币成本，可用于观察近期入场投资者的持仓状况。他指出，在已经确立的牛市中，比特币经历明显回调后，往往会在短期持有者成本附近获得支撑。他认为，若 11 月 3 日选举后卖压加速，推动比特币回落至 73,000 美元附近，该区域将成为检验买方是否仍愿意维护整体看涨趋势的重要位置。若价格从该区域持续回升，将强化看涨判断；操作上，他将等待卖压衰竭、需求重新出现的迹象，再考虑建立多头仓位。

ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 发文指出，本周，现货比特币 ETF 录得 5,183 枚 BTC 的净流入。尽管流入规模尚属温和，但仍为正值。 这一变化使 ETF 在 2026 年的累计净流量重新回到正值区间，此前年内大部分时间处于净流出状态。自 1 月以来，累计净流入已达 10,784 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 发文表示，链上出现 2026 年以来规模最大的 Bitcoin UTXO 支出活动，单个价值超过 100 万美元的 UTXO 累计支出金额超过 210 亿美元，涉及逾 23 万枚 BTC，相关操作很可能来自同一实体。 其中，大部分 UTXO 此前已沉寂 1 至 6 个月，另有约 46 亿美元来自持有时间为 1 至 3 年的长期持有者（LTH）。Darkfost 指出，这些 Bitcoin 可能主要是在不同地址之间转移，目前未见流向交易所的明显迹象，因此不能据此判断大规模抛售。后续若相关 UTXO 的销毁对应已实现盈利或亏损，链上已实现盈亏指标可能出现明显变化。

ChainCatcher 消息，彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级大宗商品策略师 Mike McGlone 在 Bitcoin Magazine 的访谈中表示，比特币“可以轻松再跌一个零”，即从当前水平回落至 1 万美元。他曾是华尔街少数看多比特币至 10 万美元的分析师之一，如今已转为看空。 McGlone 称，比特币 ETF 的推出实际上标志着这轮交易的结束，比特币已变成一只高 beta、没有独立优势的“股票木偶”，与股市高度联动。他还提到，市场已计入美联储三次加息，这对包括比特币、黄金和铜在内的大宗资产构成逆风。 该访谈还涉及中东能源冲击、美国中期选举、俄罗斯与乌克兰局势及柴油出口、稳定币与 GENIUS 法案、Tether 在香港的布局以及资产代币化等话题。McGlone 表示，美国国债是他接下来的重要交易方向。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 表示，自 9 月 22 日以来，比特币持续呈现交易所净流出状态，目前 30 日平均净流出约为每天 1500 枚 BTC，较一周前的约 3000 枚明显下降。不过，这一降幅主要是由于 9 月 22 日的大额流出数据退出 30 日统计窗口，并非近期出现新的大规模资金回流交易所。

ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 发文表示，近期 XRP 巨鲸活动明显增加，卖压一度显著上升。数据显示，按单笔交易超过 100 万枚 XRP 的标准定义巨鲸，自 8 月以来，这类地址向 Binance 的月均流入金额增加约 7,200 万美元，升至 1.124 亿美元，为今年 3 月以来的最高水平，高于过去三个月约 9,000 万美元的平均水平。期间，单日流入金额甚至曾超过 4 亿美元。Darkfost 指出，这一变化与 XRP 自 8 月以来反弹超过 30% 同期出现，表明部分大额持有者可能借机获利了结。目前，巨鲸流入交易所的规模已回落至较常见水平，显示相关卖压有所缓解。不过，后续走势仍可能随 XRP 价格变化而迅速改变，巨鲸资金流向仍是值得关注的市场指标。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 表示，大型短期持有者的未实现利润已从 9 月 22 日创下的 98 亿美元降至 10 月 20 日的约 46 亿美元，一个月内减少约 51 亿美元，降幅达 53%。这并不意味着鲸鱼卖出了过半持仓，而是其当前持有 BTC 的浮盈明显收窄。

ChainCatcher 消息，比特币近两周困在 8 万至 8.4 万美元区间，对此火币 HTX 首席分析师 Cloud 认为，其本质是两股力量互相抵消：ETF 连续两周净流出，而交易所持仓持续外流、长期持有者只是温和兑现。在美联储议息的前一周，比特币大概率继续区间等待，CME 只给 10 月加息 16% 的定价，经济学家却普遍认为接近五五开，这种定价与分歧的落差会让资金不敢提前押注。若提前选择方向，向下测试的可能性略高：资金费率仍处高位，期权偏度持续偏向认沽，说明多头尚未出清，下行保护需求仍在增加。不过 8 万美元下方过去一个月多次形成有效支撑，向下突破更可能是假突破。突破的确认信号分为两组，向上需日线收于 8.42 万美元上方、ETF 连续三日累计净流入超 5 亿美元，且资金费率不超过 15%；向下则需失守 7.98 万美元、单周 ETF 流出再超 5 亿美元，同时交易所资金转为净流入。真正的方向源仍是北京时间 10 月 29 日凌晨公布的议息决议与 12 月近 89% 的加息定价。注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

ChainCatcher 消息，加密市场分析师 Darkfost 发布观点称，比特币市场目前处于投资者信心不足、买卖双方犹豫的阶段。当前盈利供应占比已从此前短暂突破的 60% 回落至 53.8%，接近 50% 的盈亏平衡线。该指标剔除了持有超过 10 年的比特币，以更好反映当前流通市场的状况。 熊市末期出现这种情况并不罕见。市场经历抛售与投降阶段、盈利供应占比跌破 40% 后，通常需要一段时间才能重新站上 50%。投资者信心的恢复和新增需求的形成需要时间，市场仍需等待投资者行为逐步稳定，推动盈利状态持续改善。

ChainCatcher 消息，链上数据分析师 XWIN 引用 CryptoQuant 数据表示，比特币当前的链上数据正呈现出巨鲸行为与现货市场之间的显著分化。尽管大型持有者已开始重新积累，但现货市场的需求依然疲软，市场正处于从“卖方衰竭”向可能触底过渡的阶段。XWIN 表示，链上数据显示出积极的囤币信号。持有 1,000 至 10,000 枚比特币的大户已将其 60 天净积累量从负 62,600 枚大幅扭转为正 5,230 枚，这表明主要巨鲸正从派发模式重新转向积累。同时，Binance 交易平台的 USDT 储备已从约 7.9 亿美元激增至 17.6 亿美元，暗示场内潜在购买力正在增强。然而，美国的现货买盘却未能同步跟上。Coinbase 溢价指数目前约为 -0.1416%，且每周交易平台流量转为 8,428 枚 BTC 的净流入。此外，短期持有者花费产出利润率（STH-SOPR）徘徊在 0.9982 附近，说明短期持有者仍在盈亏平衡点附近承受小幅亏损并选择卖出。分析师认为，虽然底层结构正在改善，但要催生一轮可持续的反弹行情，仍亟需更强劲的现货需求接力。他建议投资者后市重点关注三大关键信号：Coinbase 溢价指数的走向、交易所净流量的变化，以及 STH-SOPR 能否成功站上 1 关口。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin Magazine 披露，管理约 200 亿美元资产的金融服务公司 Siebert Financial 数字资产研究主管 Brian Vieten 在最新访谈中表示，比特币将在未来 12 个月内升至 17.5 万美元，即 2027 年达到该目标。他指出，比特币 6 月接近 5.8 万美元的低点，标志着矿工、交易所、财库公司与贷款机构的抛售已经枯竭，为后续上涨奠定基础。 基于上述比特币价格预测，Siebert Financial 对 Strategy 给出买入评级与 350 美元目标价，且该目标价并未假设 mNAV 扩张。Vieten 认为，Strategy 的数字信贷引擎、具有黏性的 ETF 需求，以及 GENIUS 法案，共同为比特币提供了“干净的跑道”。 访谈还讨论了大银行如何改变比特币借贷格局、ETF 作为黏性资本带来的市场结构转变、GENIUS 法案与稳定币及代币化带来的新增需求，以及四年周期是否仍然有效。 Vieten 同时谈及机构在增加比特币配置前需要具备的条件，以及 GENIUS 法案可能引发的机构 FOMO，并将 Strategy 的 350 美元目标价与较年轻的财库公司进行比较。

ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 发文表示，自比特币去年 10 月触及高点以来，其最大回撤幅度达 54%，目前价格较高点下跌约 35%。同期，币安平台 Meme 币板块累计卖压已超过 14 亿美元，成为本轮熊市中受冲击最严重的板块之一。Darkfost 指出，Meme 币缺乏基本面支撑，价格主要受市场情绪和文化趋势驱动。目前，Meme 币市值占山寨币总市值的比例已降至历史最低水平，不足 3%，反映出该板块流动性持续流失。他认为，Meme 币在市场调整期间往往面临更大的下行压力，投资者需警惕相关风险。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Darkfost 表示，自 8 月下旬以来，中小市值加密资产的市值增长最为明显，其月均市值与年均市值之间的差距持续扩大，目前相关比率已达到 41%。 相比之下，BTC 的这一比率约为 7%，大市值加密资产仅为 3.5%。Darkfost 指出，这种结构相对少见，因为市场多数情况下通常由 BTC 率先启动，例如 2023 年熊市结束后的行情。不过，中小市值资产对市场变化更为敏感，趋势也可能快速反转。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Michaël van de Poppe 发文表示，比特币价格波动区间正逐渐收窄，波动率下降，较大幅度的行情变化或将到来，但在此之前可能先出现一次“假动作”。他指出，这次“假动作”可能将比特币价格带向 80,000 美元以下、其图表中标注的“蓝框”区域。该区域此前已被触及一次，若再次回测，他不会感到意外，并认为这将是理想的入场区域。对于上涨条件，他表示，若比特币突破 82,000 美元的关键阻力位，涨势将开始加速，并很可能向 90,000 美元迈进。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Darkfost 发文表示，比特币在约 87000 美元附近遭遇阻力后，MVRV 指标已回落至历史 30% 分位数下方（25.7%），表明市场在经历投降式抛售后重新进入过渡阶段。Darkfost 进一步指出，该指标并非单纯衡量比特币市值与已实现市值的比率，而是将当前 MVRV 水平置于历史演变背景下进行比较。当前估值水平对应的历史时间占比仅约 25%，仍符合市场积累区间的特征。不过，比特币已脱离极端低估区间，而该区间历来与市场底部相吻合。

ChainCatcher 消息，Tom Lee 旗下基金分析师 Mark Newton 在接受 CNBC 采访时表示，当前适合逢低买入科技股，但投资者需要保持分散配置，并为板块轮动做好准备。 过去一个月跨资产波动明显加剧，标普 500 指数近期回落约 6%，科技板块过去一周也出现明显调整。但相较于 9 月的上涨幅度，他认为科技股受到的损伤仍较有限。 今年市场始终呈现板块轮动特征，最初能源板块上涨近 40%，随后涨势扩散至科技板块，如今又转向创下历史新高的医疗保健板块。投资者需要为板块切换做好准备，并保持分散配置。 盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 提醒，即使投资者没有主动配置 AI，也可能通过标普 500 指数基金持有较高的科技股敞口。目前市场仍以板块轮动为主，但他担忧科技股持续下跌，以及投资者开始质疑 AI 投资的回报率。

ChainCatcher 消息，分析师 Killa 在 X 平台发文表示，比特币过去 3 个周末均上涨，随后在周一反转。当周末出现更大下行压力时，市场通常会出现相反走势；若比特币上涨至周线收盘，周一值得密切关注，若周末开始下跌，类似情况上次出现后比特币曾随后上涨。

ChainCatcher 消息，彭博高级大宗商品策略师 Mike McGlone 昨日发文表示，若美股回撤 20%，比特币恐走向 1 万美元支撑位。McGlone 指出，自 2009 年以来，首个诞生的加密货币 BTC 引领了风险资产的上涨之路，但比特币在 2025 年突破 10 万美元的峰值、黄金在第一季度升至 5,000 美元以上，以及大多数央行转向谨慎态度伴随政府债券收益率飙升，可能预示着终局。对此，加密分析师 Darkfost 反驳称，即使美股出现 20% 级别回撤，历史上也没有出现过足以对应 BTC 从高点跌约 92% 的情况；因此他认为这个价格目标“高度不可能”。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Darkfost 发文指出，Uniswap 代币 UNI 自年初以来表现强劲，TVL 在 9 月创下年内新高（超 40 亿美元），DEX 交易量也达到 936 亿美元峰值。价格从 6 月低点最高上涨 370%。不过，受流入交易所的代币数量增加影响，UNI 目前正处于筹码派发阶段。Binance 上 UNI 流入量达到年内最高水平，9 月下旬 Z-score 多次超过 4，单日流入超 4000 万美元。尽管流入势头似乎有所减弱，但整体流入依然相当活跃。若流入量持续下降，UNI 或有望触底，结束自近期高点 10.9 美元以来超 30% 的回调。