비트와이즈 최고정보책임자: 다음 상승장의 두 가지 동력 요소

저자：Matt Hougan, Bitwise 최고 정보 책임자

편집: 후타오, ChainCatcher

암호화폐가 드디어 바닥을 드러내고 있습니다. 7월 1일 이후 비트코인은 9% 상승했지만 나스닥 100 지수는 6% 하락했습니다. ETF 자금 흐름이 긍정적으로 전환되었고 시장 정서도 개선되고 있습니다. 지금 시장이 완전히 회복되었다고 선언하기에는 아직 이르지만 현재의 징후는 충분히 고무적이어서 저는 다음 동향에 대한 질문을 받기 시작했습니다.

한 고문이 지난 금요일 물었습니다: "암호화폐 시장이 이미 바닥을 찍었다면 다음 불장은 어떤 요인에 의해 촉발될까요?"

저는 그 답이 분명하다고 생각합니다: 온체인 금융과 전통 금융의 융합입니다. 즉, 다음 암호화폐 불장은 스테이블코인, 토큰화, 24/7 거래, 즉시 결제 및 기관급 탈중앙화 금융(DeFi)의 규모가 1조 달러로 확대되는 것을 중심으로 전개될 것이며, 이는 21세기 초 인터넷이 미디어와 쇼핑 산업을 혁신한 것처럼 금융 산업을 혁신할 것입니다.

당신은 이렇게 말할 수 있습니다: "Matt, 이건 너무 뻔한 거예요! 토큰화가 다음 불장을 이끌 것이라는 건 당연하죠! 스테이블코인이 1조 달러 규모로 확장될 건 당연하죠! 월스트리트가 온체인에서 구축할 건 당연하죠!"

저도 동의합니다! 미국 증권 거래 위원회(SEC) 의장, 세계 최대 자산 관리 회사 CEO 및 세계 최대 은행 CEO도 동의할 것입니다. 결국 암호화 경로에는 많은 명백한 장점이 있습니다: 24/7은 오전 9:30부터 오후 4시까지보다 우수하고; 즉시 결제는 T+1보다 우수하며; 글로벌성은 지역성보다 우수합니다; 등등.

하지만 이렇게 명백해 보임에도 불구하고 현재 대부분의 투자자들은 이에 대한 포지셔닝을 하지 않고 있습니다. 그들 중 대부분은 암호화폐가 "이미 끝났는지"에 대해 질문하고 있습니다. 기회는 이 간극에 존재합니다. 그렇다면 새로운 불장을 위해 어떻게 포지셔닝을 시작해야 할까요? 이 융합을 이끌고 있는 두 개의 반대 방향의 실체에 주목할 수 있습니다: Hyperliquid (HYPE)와 Robinhood (HOOD).

암호화 측면에서 접근하기

Hyperliquid (HYPE)는 암호화 영구 파생상품 시장을 위해 설계된 Layer 1 블록체인입니다. 투자자들은 처음에 Hyperliquid 앱을 사용하여 비트코인, 이더리움 및 기타 순수 암호화 자산에 대해 투기했습니다. 그러나 그 기술은 매우 매끄럽고------사용하기 쉽고, 즉시 결제되며, 24/7 거래가 가능하여------다른 시장으로 빠르게 확장되었습니다.

현재 Hyperliquid에서 거래량의 거의 절반은 석유, 은 및 S&P 500과 같은 전통 자산에서 발생하고 있습니다. 그것은 현물 상품, 예측 시장 및 옵션으로 확장되고 있습니다. 그 성공은 경쟁자들에게 불안감을 주고 있습니다. 예를 들어, CME는 Hyperliquid이 최초로 도입한 영구 선물에 대한 수용을 늦추기 위해 CFTC를 고소하고 있습니다. 나스닥, Coinbase, ICE 등 다른 기관들도 경계하고 있습니다.

암호화 겨울에도 불구하고 Hyperliquid의 토큰은 올해 146% 상승했으며, 그 뒤에는 실제 성장의 지원이 있습니다. 이 플랫폼은 올해 8억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상되며, 그 중 99%를 공개 시장에서 자사 원주 HYPE 토큰을 재매입하는 데 사용하여 공급을 줄일 것입니다. 저는 토큰 가격이 두 배로 오르더라도 여전히 합리적인 평가를 받을 것이라고 생각합니다.

전통 금융 측면에서 접근하기

Robinhood는 전통 금융 측면에서 이 융합을 추진하고 있습니다. 그것은 전통적인 중개업체로, Charles Schwab과 같은 회사와 소매 및 전문 투자자들을 대상으로 경쟁하고 있습니다.

하지만 Robinhood는 "융합"이라는 주장을 완전히 믿고 있습니다. 그 CEO인 Vlad Tenev는 토큰화가 "전체 금융 생태계를 삼킬 것"이라고 말하며, 암호화와 금융이 "지난 한동안 두 개의 평행 세계에서 살았지만 곧 완전히 융합될 것"이라고 주장합니다. 그는 두 사이의 경계가 결국 "사라질 것"이라고 예측합니다. Robinhood는 암호화 거래를 가장 먼저 제공한 중개업체 중 하나입니다.

7월 1일, Robinhood는 전력을 다해 자신의 Layer 2 블록체인인 Robinhood Chain을 출시했습니다. 이 체인은 120개 국가의 사용자(미국은 지원하지 않음)가 24/7/365 동안 토큰화된 주식 거래를 할 수 있도록 허용합니다. 또한 표준 DeFi 프로토콜과 통합되어 있습니다: 사용자는 Uniswap에서 자산을 교환하고, Morpho에서 대출하며, Lighter에서 마진으로 영구 선물을 거래할 수 있습니다. 불과 2주 만에 Robinhood Chain의 예치금은 3억 달러를 초과했으며, 일일 거래량은 360만 건에 달합니다.

다시 한번 읽어보세요: 이번 달 초, Robinhood는 단 한 번의 버튼 클릭으로 120개 국가에서 금융 서비스를 시작하여 사람들이 24시간 즉시 매매, 마진 거래 및 레버리지 거래를 할 수 있게 했습니다. 그리고 사람들은 실제로 대규모로 참여했습니다. 회의론자들은 초기 활동이 주식이 아닌 밈 코인에 주로 집중되었다고 지적할 수 있지만, 이는 사실입니다. 그러나 주식 거래량은 의미가 있으며, 사용자도 실제로 존재하며, 저는 시간이 지남에 따라 두 가지 모두 규모가 확대될 것이라고 예상합니다.

제가 확신할 수 있는 한 가지는: Robinhood의 주요 경쟁업체 모두가 이 문제에 주목하고 있으며, 스스로에게 "우리도 이렇게 해야 할까요?"라고 질문하고 있다는 것입니다. 우리는 Schwab Chain이 필요합니까? UBS Chain? 미국 은행 Chain? Robinhood의 첫 몇 주 성과를 고려할 때, 아무도 이를 무시하지 않을 것입니다.

승리할 두 가지 투자 유형

저는 다가오는 불장이 전체 섹터를 부양할 만큼 충분히 클 것이라고 생각합니다. 저는 주류 코인------비트코인, 이더리움, 솔라나 등------과 암호화 관련 주식에 대해 긍정적입니다. 하지만 제가 특별히 포지셔닝이 잘 되어 있다고 생각하는 두 가지 투자가 있습니다.

1. Hyperliquid 경로: 실제 수익과 좋은 토큰 경제를 가진 암호화 금융 애플리케이션

Hyperliquid는 실제 수익과 강력한 토큰 경제(앞서 언급한 바와 같이, 99%의 수익이 HYPE를 재매입하고 소각하는 데 사용됨)로 다른 암호화 애플리케이션과 차별화됩니다. 이는 많은 사용자와 거래량을 축적했지만 토큰은 전혀 성장하지 않은 암호화 애플리케이션을 보고 있는 투자자들에게 매력적입니다. 시간이 지남에 따라 저는 새로운 암호화 자산이 HYPE의 토큰 경제를 복제하고 흥미로운 "차세대" 토큰 기회를 가져올 것이라고 믿습니다.

하지만 그 전에, 저는 이미 실제 규모를 가지고 있으며, 적극적으로 토큰 가치를 사용량과 연결시키고 있는 기존 프로젝트를 더 선호합니다. 예를 들어 Uniswap과 Aave는 대규모로 운영되고 있으며, 그들의 토큰 경제를 빠르게 개선하고 있습니다; Morpho도 같은 방향으로 노력하고 있습니다.

2. Robinhood 경로: 암호화 경로를 기반으로 구축되고 있는 기존 회사

혁신은 시장 점유율을 재편성할 것입니다. 스테이블코인, 토큰화 및 블록체인 경로로의 진전은 금융 시장에서 지난 50년간의 가장 큰 기술적 전환입니다. 중대한 변화가 일어나고 있습니다. 승자를 찾기 위해, 저는 단순히 개념 검증(비용이 적고, 헤드라인을 장식하지만 많은 것을 배우지 못하는)만 하는 것이 아니라 대규모로 암호화를 실험하는 회사들을 찾을 것입니다.

Robinhood가 120개 국가의 실시간 체인에서 배운 것은 어떤 파일럿 프로젝트보다 10,000배 더 많습니다. 제가 주목하는 기관으로는 Coinbase, Figure 및 BlackRock이 있으며; Visa, Stripe, 심지어 JP Morgan도 고려할 것입니다------비록 그들의 공개적인 입장은 다소 조심스럽지만, 실제로 많은 일을 하고 있습니다. 다른 회사들도 있지만, 이들은 진정으로 그 안에 투자하고 있는 플레이어들입니다. 융합점을 찾기

암호화계에는 오랫동안 믿어온 신념이 있습니다: 그 최대의 성공은 가장 "보이지 않는" 순간에 발생할 것이라는 것입니다------블록체인 기술이 금융 시스템 아키텍처에 깊이 내장되어 사람들이 그것의 존재를 인식조차 하지 못할 때입니다. 저는 전통 금융과 암호화가 완전히 불가분하게 연결될 때 다음 불장이 올 것이라는 믿음이 그 어느 때보다 강합니다. 그때까지 투자자들은 이에 맞게 포지셔닝을 하는 것이 좋습니다.