金融ショック

国際通貨基金（IMF）は2026年10月の『世界金融安定報告』第3章で、7月31日現在、リポジトリ契約とステーブルコインを除外した場合、トークン化された現実世界の資産規模は約651億ドルに達し、その内訳はトークン化されたクレジットが304億ドル、マネーマーケットファンドが175億ドル、トークン化された株式が23億ドルであると指摘しています。報告書は、オートクリアリング、即時決済、継続的取引およびプログラム可能な担保が市場が圧力を受ける際に強制清算を加速し、金融ショックを拡大する可能性があると述べています。クロスプラットフォームでの担保の再利用はレバレッジを高め、リスクが異なる機関や市場により早く伝播する可能性もあります。IMFは法的確実性、規制の明確さ、ブロックチェーンネットワークの相互運用性および信頼できる決済資産をトークン化市場の拡大における4つの障害として挙げ、技術中立的な規制の採用、監視の強化、サーキットブレーカーの設定およびオートクリアリングの不安定化防止を提案しています。

CoinDesk の報道によると、イタリアのユニクレディト銀行の幹部エレナ・カルレッティは、ヨーロッパが暗号企業と銀行に関連する金融ショックに対処する際に力不足である可能性があると警告しました。カルレッティは、2023年にシリコンバレー銀行とシグネチャーバンクが倒産した際に、アメリカがすべての預金を保護することを決定したことを指摘しました。これには安定コイン発行者が保有する資金も含まれ、この措置が暗号市場の安定に寄与しました。カルレッティは、ヨーロッパが同様の措置を簡単に取ることができないと述べました。EUのMiCA規則は、安定コイン発行者が準備資産を銀行預金や政府証券などの流動資産に保管することを要求しており、これにより彼らは従来の銀行とより密接に結びついています。しかし、ヨーロッパの預金保険制度は通常、各銀行ごとに各預金者を最大10万ユーロまでしか保護しません。大規模な安定コインの準備口座が圧力を受ける場合、この限度額ではショックを吸収できない可能性があります。カルレッティは、これが「二重の弱点」を形成していると述べました。