市場の挑戦

半導体研究機関SemiAnalysisは最新の分析を発表し、中国の長鑫ストレージ（CXMT）が世界第4位のDRAM製造業者として明確に位置づけられたと指摘しています。生産能力とキャッシュフローは継続的に増加していますが、この機関は長鑫ストレージが依然として設備、技術、市場の多重な課題に直面しており、短期的には現在のストレージ「スーパーサイクル」を終わらせることはないと考えています。具体的な課題として、先進的な半導体製造設備（EUV、先進的なエッチングおよびTSVツールなど）の輸出規制が長鑫のより先進的なプロセスおよび高帯域幅メモリ（HBM）分野への拡張を著しく制約しています。国産設備（中微公司、北方華創など）がある程度圧力を緩和していますが、多様なプロセスの統合と歩留まりのボトルネックを完全には解決できず、そのため技術は依然として主要メーカーに数世代遅れています。さらに、長鑫の市場シェアは現在、中国国内に高度に集中しており、グローバルな拡張は地政学的要因と顧客のサプライチェーンの多様化意欲に制限されています。長鑫が「安価なチップで世界市場を攻撃する可能性」についての市場の懸念に対し、SemiAnalysisは現在のDRAM市場には深刻な構造的不足が存在し、長鑫の生産能力の増加は中国国内の需要を完全に満たすことが難しい可能性があると明らかにしました。実際、中国のストレージチップの価格も大幅に上昇しており、世界的な上昇トレンドと一致しています。長鑫も不足プレミアムの恩恵を受けています。したがって、長鑫ストレージは長期的な構造的競争力として見なされるべきであり、AI需要の加速と供給の制限がある中で、短期的には主要メーカーが主導するスーパーサイクルの基本的な状況を揺るがすことはできません。

OpenAIは、今後数日または数週間以内に初回公開株（IPO）申請を提出する準備を進めるため、投資銀行と協力しています。ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーを含む投資銀行がOpenAIのIPO目論見書の草案作成を支援しており、同社は近く規制当局に秘密裏に書類を提出する計画で、早ければ今週の金曜日に提出される可能性があります。一部の関係者によると、OpenAIの目標は早ければ9月に上場を開始することですが、関連する計画には変数があり、今後変更される可能性があります。今週初め、OpenAIはIPOの道のりにおける重大な障害を取り除きました：同社は共同創設者であり、現在はCEOのオートマンの対立相手であるマスクとの法的紛争で勝利しました。マスクはこの判決に対して控訴する計画を示しています。OpenAIは、同社の膨大なデータセンター支出の約束を支えるのに十分な収入を生み出せるかどうかという市場の懸念を含む、他の一連の課題を克服する必要があります。