予測契約

CoinDesk の報道によると、Polymarket はその規制されたアメリカのプラットフォームで五分間の暗号通貨の価格予測契約を開始しました。このプラットフォームは QCX LLC によって運営され、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の監督を受けています。トレーダーは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP などの資産が五分間で初期価格の上または下で終わるかを予測できます。正しい予測には1株あたり1ドルが支払われ、間違った場合はゼロになります。この構造はバイナリーオプションに似ています。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の市場監督部門は、特定の人物が特定の言葉を言及したり、イベントに出席したかどうかを決済の基準とする予測契約は、市場操作のリスクが高いと発表しました。このような契約は、限られた状況でのみ指定された契約市場で上場されることができます。CFTCは、関連プラットフォームに対し、契約結果に影響を与える可能性のある個人が法律、職業、契約、信義または秘密保持義務に拘束されているかどうかを評価し、操作を防ぐために積極的な取引ルールおよびリスク管理措置を講じることを推奨しています。

米国商品先物取引委員会 (CFTC) は、火曜日に連邦裁判所に書類を提出し、アリゾナ州が予測市場運営者 Kalshi に対してそのギャンブル法を適用することを阻止するよう求めました。連邦規制機関は、スポーツイベント、選挙、その他の現実の出来事に関連する契約は「スワップ」と呼ばれる金融派生商品に該当し、商品取引法に基づいて連邦規制の対象とされるべきであり、各州のギャンブル法の管轄を受けるべきではないと主張しています。アリゾナ州は以前に州のギャンブル法に基づいて Kalshi に対して刑事告発を行い、審理は4月13日に行われる予定です。以前、ニュージャージー州の連邦控訴裁判所は Kalshi を支持する判決を下し、CFTC が介入しない限り、そのスポーツ契約は連邦法に基づいて合法と推定されると認定しましたが、他の司法管轄区域の裁判所は州レベルの執行行動が進行することを許可しています。もし裁判所が最終的に CFTC の立場を受け入れれば、予測市場は統一された連邦の枠組みの下で全米で運営されることが可能になります。

アメリカ合衆国第9巡回控訴裁判所は、ネバダ州の規制当局がスポーツイベントに関連する契約の提供を禁止する仮の差止命令を実施することを許可するために、予測市場プラットフォームKalshiの申請を却下しました。これに先立ち、ネバダ州ギャンブル管理委員会はKalshiの関連製品が無許可のスポーツギャンブルに該当すると認定し、3月に停止命令を発出しました。Kalshiはそのイベント契約がアメリカ商品先物取引委員会の管轄に属すると主張しています。報道によれば、関連する仮の差止命令は州法の下で控訴できないため、Kalshiは初期の禁令の公聴会が開催されるまで少なくとも14日間、ネバダ州市場から撤退する見込みです。さらに、Polymarket、Crypto.com、Coinbaseを含む複数の予測市場プラットフォームも複数州の規制圧力に直面しています。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）が Crypto.com と予測市場プラットフォーム Kalshi を調査しており、スーパーボウルのスポーツイベント契約がデリバティブ規制に適合しているかどうかに注目しています。Crypto.com は昨年、スポーツイベント取引製品を導入し、ユーザーがスーパーボウルの試合に対して予測取引を行うことを可能にしました。今年の1月、5人の委員で構成される CFTC のグループが投票を行い、これらの契約について90日間の審査を決定しました。4月中旬に投票が行われ、法的措置を取るか新しい規則を策定するかが決定される予定です。

ChainCatcher のメッセージによると、dYdX はこのプラットフォームでアメリカの選挙に関する予測契約市場を開始しました。ユーザーは TRUMPWIN-USD 市場内で「はい」または「いいえ」に賭けることができ、各オプションの最終決済価格は 0 ドルまたは 1 ドルで、賭け時の買入価格がコスト価格となります。特筆すべきは、ユーザーは最大 20 倍のレバレッジでロングまたはショートを行うことができる点です（予測が正しければ 20 倍の利益を得られますが、逆に 5% の逆行動で清算のリスクがあります）。これは従来の予測市場よりも資金の柔軟性が大きいです。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、Coinbase は木曜日の夜にアメリカ商品先物取引委員会 (CFTC) に対して、特定の予測契約を禁止する提案された規則制定に反対する批判を行いました。Coinbase の最高法務責任者 Paul Grewal は X プラットフォームに投稿し、「CFTC 市場は私たちの未来の経済の有望な分野であり、これが私たちが今日 CFTC の提案された規則制定通知に応じる理由です。私たちは CFTC がアメリカのデリバティブ市場の誠実さを守る使命を全力で支持し、この新興契約カテゴリーに対して強力な規制フレームワークを提供できると信じています。しかし、この提案が採用されれば、多くの予測契約が理由もなく禁止されることになります。」と述べました。Grewal はさらに、この提案が契約を公共の利益に適合しないと評価し、CFTC の法定権限を超えるカテゴリーであると指摘しました。CFTC の秘書クリストファー・カークパトリック宛てのより詳細な手紙の中で、Coinbase は「強く」CFTC に対してこの提案を撤回し、学術界、業界、政策の利害関係者と協力して、革新を促進しつつ市場の完全性を維持する「よりバランスの取れた」アプローチを策定するよう求めました。

ChainCatcher のメッセージ、暗号通貨取引所 BitMEX が予測市場を導入し、トレーダーが現実世界のイベントの結果に賭けることを可能にしました。9 月 13 日現在、取引可能な予測市場契約は 3 種類あります：FTX 破産債権回収率、ビットコイン取引所取引ファンドが 10 月 17 日またはそれ以前に承認される可能性、SBF が刑務所に入る可能性に関する予測契約があり、今後さらに多くの契約が追加される予定です。