トークン化担保

欧州証券市場監視機構（ESMA）は、業界からトークン化された担保の法的、流動性、運営に関するリスクについてのフィードバックを求める意見募集文書を発表しました。これは、清算機関が市場が圧力を受けている際に関連資産を取得し、現金化できるかどうかを評価し、EUの規制措置を新たに追加する必要があるかどうかを決定するためです。ESMAの議長であるVerena Ross氏は、法的確実性、インフラの相互運用性、適切な規制を通じて、トークン化市場の越境安全運営とスケールアップの条件を整える必要があると述べました。トークン化された担保は、欧州の清算業務に参入しており、銀行や投資家はこれを基に、マージン要件を満たすために証券をより迅速に取得できます。この評価では、メンバーがデフォルトした場合に、現行のEU規則が清算機関がトークン化された担保を取得し、清算するのを支援できるかどうかも検討されます。2025年7月、Eurex Clearingは分散型台帳技術に基づく担保サービスを開始し、JPMorganはオランダの年金投資家PGGMのために初のリアルタイム取引を完了しました。ESMAはまた、従来の金融インフラが保有する資産のトークン化形式、分散型台帳でのネイティブ発行資産、およびそれらとステーブルコイン、中央銀行通貨、トークン化預金との関係を評価します。欧州中央銀行システムは2025年9月にPontesを導入し、中央銀行通貨でトークン化された資産取引を決済するために使用され、ブロックチェーンインフラと既存の決済システムを接続することができます。

CoinDesk の報道によると、Franklin Templeton はその「場外担保プログラム」を Bybit に拡張し、同取引所のユーザーがトークン化されたマネーマーケットファンドの持分を使用して暗号取引を行うことを可能にしました。ユーザーは持分を担保として使用し、安定コイン USDT または USDC を借り入れることができ、同時に基礎資産は引き続き収益を生み出します。関連する持分は約 6.86 億ドルの純資産を代表しています。基礎資産は Bybit に移転されず、規制された保管プラットフォーム ByCustody に場外で保有され、その価値は Bybit の取引環境でミラーリングされ、取引の流動性を解放しながら収益生成を実現します。持分は Benji 技術プラットフォームを通じて発行され、このプラットフォームは Franklin Templeton 専有のブロックチェーン統合記録保存および譲渡代理インフラであり、現在最新の 7 日間金利に基づいて 3.7% の年率収益を支払っています。これは Franklin Templeton が初めて場外担保の提携を行ったわけではなく、以前に Binance と OKX の顧客にトークン化されたマネーマーケットファンドを提供しています。Franklin Templeton デジタル資産およびイノベーション責任者の Sandy Kaul は、投資家が現在主流の取引所で担保をより最適に使用し、そこから収益を得ることができることは、エコシステムの成長にとって重要であると述べています。この拡張は、Crypto.com や Deribit などのプラットフォームが適格なユーザーに BlackRock の BUIDL ファンドを取引担保として使用することを許可している業界のトレンドを反映しています。

グローバル金融インフラの巨頭DTCC（その子会社は2025年に4.7兆ドルの証券取引を処理しました）は、火曜日に、Chainlinkをその今後発表されるトークン化担保プラットフォームのデータとオーケストレーション層として統合することを発表しました。DTCCのCollateral AppChainは、Chainlink実行環境（CRE）およびそのデータ標準を利用して、資格審査、評価、マージン計算、担保最適化、決済機能をサポートし、2026年第4四半期に生産投入を目指します。DTCCのグローバルデジタル資産責任者Nadine Chakarは、トークン化と分散型台帳技術を通じて、グローバル市場とブロックチェーン間で24時間365日近リアルタイムの担保管理を実現することが目標であると述べました。Chainlinkの共同創設者Sergey Nazarovは、担保管理は「従来の金融がずっと待ち望んでいたキラーアプリケーション」であると述べました。このプラットフォームは、担保提供者、受取者、管理者、三者代理人、カストディアンのための共有インフラとして設計されており、二国間機関チェーンではありません。この協力は、Smart NAVパイロットなどのプロジェクトにおける両者の以前の協力の基盤を引き継いでいます。

据市场消息，ナスダック上場企業 Galaxy Digital は、Avalanche ブロックチェーン上で初のトークン化担保ローン証書「Galaxy CLO 2025-1」の発行を完了したと発表しました。規模は 7,500 万ドルで、関連資金は Galaxy のローン業務を支援するために使用され、Arch Lending に提供される未承認の信用枠の資金調達に充てられます。Galaxy の貸付チームとデジタルインフラチームは、それぞれ今回の担保ローン証書（CLO）の構造化とトークン化を担当し、Galaxy アセットマネジメント会社が担保ローン証書の発行と管理を行います。

据 CoinDesk 报道，据知情人士透露，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在制定一项代币化抵押品政策，预计将于明年初出台。该政策或将允许在衍生品市场中使用稳定币作为可接受的代币化抵押品，可能首先在美国清算所进行试点，并实施更严格的监管，要求披露更多信息，例如持仓规模、大额交易者和交易量，以及更详细地报告运营事件。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）がステーブルコインなどのトークン化された担保のデリバティブ市場での利用に関するフィードバックを広く募集しています。募集内容には、GMAC 2024 年の提案、CFTC の業界施策に対するオブザーバーとしての立場、デジタル資産市場のパイロットプロジェクト、大統領作業部会報告書（第 52-53 ページ）に基づく関連規制の改訂提案、およびその他の関連議題が含まれます。意見募集の締切は 2025 年 10 月 20 日です。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）代理委員長キャロライン・D・ファムは、「トークン化担保」プログラムを発表し、デリバティブ取引者がステーブルコインなどの非現金資産を担保として使用できるようにし、市場の効率性と透明性を向上させることを目指しています。この取り組みは、今年のサークル、コインベース、クリプト.com、リップル、ムーンペイとの共同試験プロジェクトを継続するもので、業界に対して10月20日までに意見を提出するよう呼びかけています。この動きは、CFTCが資本市場の近代化を進め、暗号規制を明確にするための重要なステップと見なされています。