コンプライアンスパス

GENIUS Act は 2025 年 7 月 18 日に発効し、通常の適用日付は公布後 18 か月、または主要な連邦支払い型ステーブルコイン規制機関が最終実施ルールを発表した後 120 日のいずれか早い方とされます。アメリカ財務省は一般的な発効日を 2027 年 1 月 18 日と見込んでおり、一部の発行および販売制限は 2028 年 7 月 18 日に発効します。アメリカ通貨監理署（OCC）は 2026 年 2 月に主要な実施提案を発表し、連邦準備制度は 2026 年 9 月 24 日に規制対象の発行者、準備金、資本、リスク管理、保管および申請手続きに関するルールを提案しました。2026 年 9 月 30 日に発効する仮の最終ルールは州の規制制度認証のためのフォームと手続きを確立しました。ステーブルコインの発行者は承認、慎重な規制、準備金および償還要件を評価する必要があります。ディストリビューターおよび仲介機関は、交換、送金、保管および関連する金融サービスの義務を分析する必要があります。ステーブルコインを保有する企業は、償還チャネル、準備金の手配、保管、凍結および取引先リスクを検討し、ステーブルコインでの支払いを受ける場合は、自社の商品やサービスの対価を受け取ることと他者の資金を移転することを区別する必要があります。発行を希望する者は、預金機関の承認を受けた子会社、連邦適格発行者または州適格発行者の経路を選択できます。条件を満たし、未償還発行量が 100 億ドルを超えない州適格発行者は州の規制を選択できます。支払い型ステーブルコインの準備金は未償還トークンを少なくとも 1 対 1 でカバーする必要があり、企業は資金の流れ、顧客の権利、コンプライアンス責任および製品の収益の手配を整理する必要があります。関連する発行者は、支払い型ステーブルコインを保有、使用または保持することによって利息や収益を受け取ることはできません。

Decrypt の報道によると、デジタル資産市場インフラ提供者の Prometheum は、設立から約10年が経過し、約1億ドルの資金調達を行った後、正式に初の暗号資産取引を完了し、現在はイーサリアム取引のみをサポートしています。Prometheum は、Gary Gensler 時代の U.S. SEC による暗号業界のコンプライアンスパスと規制の立場を支持したため、業界で議論を呼び、2023年には U.S. SEC と FINRA の特別目的ブローカー・ディーラー（SPBD）ライセンスを取得した最初の企業となり、連邦規制フレームワークの下でデジタル資産証券を保管することができるようになりました。しかし、Gary Gensler の退任、U.S. SEC が Coinbase などの企業に対する訴訟を撤回し、規制フレームワークがより緩和された方向に転換する中で、Prometheum が長年にわたって構築してきたコンプライアンスと保管ライセンスの優位性が弱まっています。