モルガン・スタンレーは韓国株式市場の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、目標価格を9000ポイントに設定しました。

モルガン・スタンレーは韓国株式市場の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を9000ポイントに設定し、現在の水準から36%の上昇余地があるとしています。

モルガン・スタンレーは、これまでの激しいレバレッジの洗浄が終息に近づいていると考えており、KOSPIの評価が歴史的に低い水準に達しているため、投資家にとってより魅力的なエントリーポイントを提供していると述べています。同社のデータによると、ヘッジファンドのデレバレッジは約75%完了しており、レバレッジETFの規模はピーク時から70%減少し、資金構造が著しく改善しています。

モルガン・スタンレーのアジアテクノロジーチームの責任者であるショーン・キムは、韓国の半導体株に関する最近の三つの触媒を報告書で指摘しました。

一つ目は、資本支出です。サムスン電子とSK hynixの資本管理の動向は、最も重要な最近の触媒と見なされています。市場は両社の「価値向上」計画および資本還元に関する具体的な発表を待っており、時期は不明ですが、その期待自体が潜在的な触媒となっています。

二つ目は、HBM4の価格設定です。サムスン電子は最近、HBM4が来年の年末には同社のHBM総売上の約60%を占めると述べました。HBM4の価格が市場の期待通りに1Gbあたり3ドルを超える場合、2026年から2027年の全体的なDRAM価格に対して正の触媒となるでしょう。

三つ目は、iPhone 18の発売サイクルです。モバイル端末は依然として世界のDRAM需要の30%から40%、NAND需要の25%から30%を占めています。韓国のAppleサプライチェーンのメンバー（例：LG Innotek）からのフィードバックによれば、AppleはiPhone 18のサイクルに対して前向きな姿勢を持っており、出荷量は前年同期比で5%から10%の増加が見込まれています。iPhone 18は9月に発表され、初回の上市モデルはすべてProシリーズ（Pro、Pro Max、折りたたみ式を含む）であり、販売が好調であれば、サムスン電子とSK hynixに対して正の影響を与えるでしょう。