機関：日銀は利上げの時期を6月から7月に延期する見込みです。

オックスフォード経済研究所の日本経済責任者であるShigeto Nagaiは、日本経済がスタグフレーションに陥る可能性を考慮し、現在、中央銀行が次回の利上げを6月から7月に延期することを予想しています。その後、中央銀行は2027年の第一四半期と第三四半期に段階的に利上げを続けると予想されています。短期的には、エネルギーコストの上昇が供給側からのインフレを再加速させるでしょう。

私たちは現在、コアCPIが2027年の第二四半期まで2%に戻らないと考えており、2026年の第四四半期ではないとしています。春の賃金交渉の結果は強力であると予想されていますが、より高いインフレは実質所得の成長を制限するでしょう。

したがって、私たちは2026年の実質GDP成長予測を0.4ポイント引き下げて0.3%としました。インフレ期待の圧力と円安を懸念しているものの、私たちは日本銀行が利上げに対してより慎重になる可能性があり、企業利益と実質家庭所得への利上げの影響を優先するようになると考えています。