見解：アメリカの最近の雇用データは「不安を感じさせる」、連邦準備制度は来年「保険的な」利下げを行う理由がある。

根据瑞银（UBS）的分析，本周公布的就业数据揭示了美国劳动力市场的潜在疲软，这可能成为美联储明年初进一步降息的依据。瑞银首席经济学家多诺万（Paul Donovan）在致客户的报告中指出，这些数据"敲响了多处警钟"。由于政府停摆加剧了劳工统计局调查回复率低的问题，数据本身的质量需谨慎对待。

摩根财富管理投资战略主管 Elyse Ausenbaugh 同意认为 10 月的数据尤其"令人不安"。她表示，这份报告强化了市场对美联储当前政策路径的看法。过去几个月的"保险式"降息是审慎之举，已将利率带回更中性的水平。她认为，2026 年第一季度再次降息或许是合适的，但目前经济尚属稳定，美联储有耐心观察后续行动。（金十）