UXUY 推出 UStock，打开上市公司链上金融新纪元

2026 年 10 月 27 日， 由 Binance Labs 孵化并获 YZi Labs 支持的去中心化交易所 UXUY（uxuy.com）宣布推出 UStock（ustock.finance）。UStock 定位于面向上市公司的链上资本市场平台，计划通过股份发行、面向链上投资者的分销，以及发行后的流动性服务，帮助美国和香港上市公司建立无国界的链上资本市场。

UStock 主要聚焦中小市值上市公司。现有模式通常为已在传统市场交易的股票增设链上交易入口，而 UStock 旨在为上市公司构建独立的链上流动性与价格发现市场，打造连接上市公司、稳定币和全球链上投资者的生态。通过提供涵盖链上发行、交易及生态建设的一系列服务，UStock 希望为中小市值上市公司和链上投资者创造新的机遇。

流动性挑战

上市并不必然意味着企业能够获得持续的市场流动性或融资渠道。对于部分中小市值上市公司而言，交易量偏低、投资者覆盖范围有限，可能降低投资者参与度。与此同时，企业用于研发、业务扩张和日常运营的资金需求，并不会因上市而结束。

根据 香港交易及结算所有限公司（香港交易所，HKEX）的数据，GEM（创业板）市场2026年8月的总成交额为31.83亿港元，同比下降23.58%，日均成交额为1.52亿港元。根据个股月度交易报告，在剔除供股权及成交额为零的记录后，286只录得交易活动的普通股中，有189只的月成交额低于100万港元，占比为66.1%。

这些数据表明，香港 GEM 市场中相当一部分股票的交易活跃度有限，这可能带来估值难题，并增加后续融资的难度。对部分中小市值上市公司而言，扩大投资者覆盖范围、建立更持续的交易流动性，仍是长期挑战。

UXUY 创始人 0xKevin 表示：“上市是企业资本市场之旅的起点。对于部分中小市值上市公司而言，持续吸引投资者关注、拓展融资渠道和提升交易活跃度，仍是长期挑战。我们希望通过 UStock，在上市公司与链上投资者之间建立新的连接，让全球投资者能够通过稳定币，直接参与具有发展潜力和专业特色的企业的成长。”

UXUY 拓展稳定币应用场景

随着稳定币的普及，稳定币正从资金存储、跨境转账和交易结算工具，逐步拓展至更广泛的金融应用，包括全球资产投资，以及由 AI 智能体驱动的链上交互。

UXUY 持续围绕稳定币账户拓展产品与服务。用户可以使用 USDT、USDC 和 UUSD 等稳定币，参与加密货币、股票、大宗商品和外汇等多类资产市场，也可以借助 AI 智能体进行资产筛选、策略执行和交易辅助。在此背景下，UStock 将 UXUY 的稳定币生态进一步延伸至与上市公司经济权益挂钩的资产发行、交易，以及相关链上生态的建设。

通过 UStock，用户将能够使用 UUSD 等稳定币申购和交易与上市公司挂钩的资产，有望降低全球投资者的参与门槛。

对上市公司而言，UStock 提供了一条潜在的新发行与分销渠道，将链上资本与全球投资者连接起来。对投资者而言，它提供了一条以稳定币参与相关资产发行与交易的路径，这些资产与上市股份所对应的经济权益挂钩。通过连接稳定币、上市公司和链上投资者，UStock 旨在进一步拓展稳定币在现实世界资产投资中的作用。

UStock 真实股份托管与链上经济权益的一比一对应

UStock 将采用真实股份托管与链上经济权益相对应的架构。标的股份将通过独立的资产持有实体，由具备相应牌照的券商、信托公司或其他符合资格的机构托管。设立该实体旨在将相关资产与运营公司的资产分离。具体法律架构将在相关发行文件中明确。

根据拟议的产品机制，uToken 将作为标的股份相关经济权益的链上表征。每枚 uToken 拟对应一股标的股份的经济权益，包括股价变动敞口、股息，以及拆股、合股等公司行动的相应处理。

当标的股份产生股息时，相关分配拟依据产品条款以 UUSD 结算。UStock 将为符合资格的持有人建立股份赎回机制，适用的资格要求、条件及流程将在发行文件中披露。

UStock 将实施底层资产证明（Proof of Underlying）机制，披露相关公司、托管股份数量、托管架构、uToken 铸造量与流通量、底层资产覆盖率，以及最近一次核验日期等信息。

在标的股份完成托管且满足相关发行条件后，平台将铸造相应数量的 uToken。多重签名技术将用于支持原股东与 UStock 进行共同控制。申购完成后，代币将分配给链上投资者并开放交易。

UStock 计划推出的链上流动性池机制，是上述基础设施建设的配套安排。在适用的发行安排下，部分发行所得款项将依据发行文件中的披露，用于建立初始 uToken/UUSD 流动性池。平台还计划引入链上做市商，为发行后的交易提供支持。通过在发行过程中提前规划后续流动性，UStock 旨在为中小市值上市公司提供额外的流动性基础设施，以及新的链上价格发现机制。

uToken 为上市公司构建新的链上生态

uToken 的发行不仅旨在为股份挂钩资产提供新的链上发行与交易方式，还旨在为中小市值上市公司在数字资产时代开拓新的可能。

凭借专门的链上流动性机制，uToken 不局限于单一区域股票市场的投资者群体，有望触达更广泛的全球合资格投资者。其链上交易价格可能与传统市场中对应股份的价格不同，从而为市场化价格发现提供独立场所。不过，这类价差并不必然意味着标的公司的基本面价值发生变化。

uToken 也可能为上市公司发展链上生态创造机会。例如，企业可以探索发行与自身品牌相关的迷因代币，以促进社区参与、增强品牌认知；在相关 AI 智能体生态中使用 uToken 进行支付或其他应用；或支持其业务合作伙伴网络中的非上市公司发行代币，在助力这些企业自身发展的同时，深化其与上市公司的生态联系。

UStock 的目标不止于为与上市公司股权相关经济权益挂钩的资产提供新的分销和交易渠道。其更长远的愿景，是帮助上市公司构建链上生态，并在持续发展的数字经济中探索数字金融的新可能。

UXUY 创始人 0xKevin 表示：“UStock 标志着 UXUY 稳定币战略的进一步推进。我们以 UUSD 作为申购、定价和结算的基础，旨在将稳定币引入更多现实世界资产应用场景，帮助上市公司触达新的投资者和资金来源。未来，我们将继续围绕与真实股份挂钩的经济权益，完善发行、交易和流动性服务，在企业成长与全球链上资本之间建立更持久的连接。”