被 PayPal 扫地出门，马斯克要用加密市场卷土重来

作者： Chloe， ChainCatcher

X 于 2026 年 4 月正式推出 Smart Cashtags 功能后，迅速在市场上掀起热烈反响。根据 X 产品负责人 Nikita Bier 的说法，该功能自上线以来短短几天内，便在全球范围内推动了约 10 亿美元的交易量，此数据来自平台的交易试点阶段。

Smart Cashtags 的核心功能让用户只需点击帖文中的股票或加密货币代码（如 BTC、BTC、 BTC、TSLA），即可在不离开 App 的情况下查看实时价格图表与相关讨论。不同于旧版 Cashtags 仅为静态链接，新版功能支持智能合约地址搜索，用户甚至可以直接贴上 Solana 链上代币的完整合约地址，由系统自动解析为对应资产。

目前该功能已在美国与加拿大的 iPhone 用户间上线，并逐步扩展至全球 iOS 版本，Android 与网页版也在开发进程中。在加拿大市场，X 与当地知名在线券商 Wealthsimple 合作，用户可通过点击 Cashtags 直接进入 Wealthsimple App 完成股票、ETF 或加密货币交易，形成从“看到信息”到“下单执行”的封闭体验。不过所有交易与账户活动仍完全在 Wealthsimple 平台上进行，用户的个人账户资料并不会回传至 X。

Bier 强调，Cashtags 只是第一步，X 的愿景不仅止于显示图表，而是让有价值的内容变得更具可执行性。他指出：“每天有数十亿美元的资金分配，是基于人们在 Timeline 上读到的内容。”他精准点出了 X 推动此功能真正用意，当社交讨论与交易行动的距离被压缩到极致，平台本身就有机会成为市场流动性的重要节点。

社交交易崛起，X 抢占“注意力变现”新战场

社交交易（Social Trading）正在成为加密产业下一个主要的消费型应用浪潮。

根据 Galaxy Research 的研究报告，加密行业过去几年已陆续发展出三大“注意力金融化”的原生工具，它们各自对应了不同类型的市场优势：

第一，链上代币（包含迷因币），将“文化与病毒式传播”金融化。 从 NFT 将文化地位转化为可交易资产，到迷因币让任何人都能以趋势、笑话或迷因话题为名发行代币，再加上 Pump.fun 这类平台将发币成本压至接近于零，链上代币奖励的是反应速度与对网络文化的敏锐度，谁能最早捕捉到下一个爆红梗，谁就能获利。

第二，永续合约（Perps），将“方向性观点与杠杆”金融化。 以 Hyperliquid 为代表的永续合约 DEX，让交易者可以用杠杆对任何资产表达看多或看空的观点。它奖励的是对市场走势的判断力与风险管理能力，谁能看对方向并控制好仓位，就能放大获利。

第三，预测市场，将“信息优势与判断力”金融化。 以 Polymarket 为代表的预测市场，让用户可以针对现实世界事件下注。它奖励的是对信息的搜集、解读与判断能力，谁掌握了更准确的信息或洞察，谁就能在事件结果揭晓时获利。

这三者合在一起，几乎涵盖了网络原生交易者表达观点的所有方式。但长久以来，实际使用体验却极为碎片化，用户必须在多个区块链、终端机、Telegram 机器人、钱包追踪器与 X 动态之间不断切换。这种工作流对资深玩家有效，但对一般用户而言却是难以跨越的门槛。跨链交易应用 fomo 创始人 Se Yong Park 表示，愿意设置进阶交易终端的人数存在天花板，但愿意下载一款社交 App 的人却多得多。“当界面摩擦被消除后，社交交易能吸引的用户群远超过传统加密原生族群。”

因此， X 切入这个赛道的优势显而易见，其拥有 5 亿至 6 亿的全球月活跃用户，加上本就是加密社群进行市场讨论的核心场域。X 产品团队也网罗了多位加密 UX 老将，包括曾任 Base 设计负责人与 Aave Labs 首席产品长的 Benji Taylor，以及身为 Solana 基金会顾问的 Nikita Bier 本人。这也让市场普遍预期，Solana 将会是 X 金融化布局中最大的受益链之一。

X Money 的下一步：从支付切入加密市场

Cashtags 的成功只是马斯克“一切 App（Everything App）”蓝图的序章。真正的关键，在于预计于近期全面启动的 X Money。而这也是马斯克睽违 24 年后，再次回到金融支付战场的武器。1999 年，他共同创办的 X.com 与 Confinity 合併后催生了 PayPal，但他随即在一场董事会政变中被拉下 CEO 位置，由 Peter Thiel 接手。如今，他带着更大的野心捲土重来。

根据 Mizuho 分析师 Dan Dolev 的分析，X Money 旨在整合 X 平台内的数字钱包与支付服务，对标中国微信支付（WeChat Pay）与支付宝（Alipay）“通讯＋商务”一体化的成功模式。Dolev 因此将 PayPal 的评级从看多下调为中立，并将目标价从 60 美元下调至 50 美元，理由是“ X Money 有潜力颠覆美国支付市场”。

X Money 目前的 Beta 测试版提供以下服务：由 X 托管的存款账户提供 6% 年化收益率（APY）、部分消费享 3% 现金返还、支持直接工资入账、电汇、支票、ATM 取款、现金存款与 App 内 P2P 转账。存款由与 Affirm 等金融科技公司合作闻名的 Cross River Bank 托管，享有 FDIC 每人最高 25 万美元的存款保障。X 也已与 Visa 建立合作，Mastercard 则可能在后续通过“Mastercard Send”加入。

对加密市场而言，真正值得关注的是 X Money 是否会进一步整合加密货币交易与稳定币结算。Dolev 在报告中提到，X Money 未来可能通过稳定币来扩大交易量；Galaxy Research 也推测，以美国已在 40 多个州取得法币支付牌照为基础，未来用户可望通过 X 直接转账，而最自然的实现方式便是链上稳定币，其结算速度远快于传统法币系统。

若按照马斯克设想的剧本，X 将不只是一个支付工具，而会成为一个将社交、内容、支付、交易与加密资产全部整合在单一界面的“超级金融社交 App”。对于目前整个流动性持续降温、迷因币热潮自 $TRUMP 时代后明显衰退的加密市场而言，X 或许有机会为整个产业注入一股新的散户资金与关注度。

监管问题不少，马斯克的野心要付出哪些代价？

不过，超级 App 的野心并非没有代价。美国民主党参议员 Elizabeth Warren 近期致函马斯克，对 X Money 的启动计划提出严厉质疑。

Warren 的第一个重点质疑，正是 X Money 所承诺的 6% APY。在联邦基准利率维持于 3.5% 至 3.75% 的背景下，这项收益率远高于全国平均水平，甚至与美国货币市场基金的回报率相当或更高。康涅狄格大学金融系助理教授 Xiang Zheng 也表示，维持这种高收益的激励难度极高，长期而言可能难以为继。Warren 直言，目前不清楚 X Money 究竟打算通过何种“高风险投资、侵入性资料货币化操作或噱头”来支撑这样的收益率。

第二个质疑聚焦在 X Money 计划合作的 Cross River Bank。Warren 指出 Cross River Bank 早已是“累犯”，在 2018 年与 2023 年均曾受到联邦存款保险公司（FDIC）针对其贷款惯例与不公平竞争行为的执法处分。她要求马斯克在期限内提交 X Money 的完整计划与潜在风险细节。

此外，《GENIUS 法案》的法律漏洞也成为争议焦点。目前市场质疑该法案为 X 这类私营企业创造了可疑的豁免路径，允许非银行实体在缺乏传统金融监管与保险机制的情况下发行稳定币。根据现行架构，稳定币存款并不直接受 FDIC 保障，FDIC 主席 Travis Hill 也曾表示，允许稳定币公司向终端用户提供“穿透式保险”与现有监管架构不符。这意味着，一旦 X Money 发生财务危机，用户的稳定币资产可能无法获得政府救济。

除了监管风险，社交交易本身也存在某种隐忧。Galaxy Research 在报告中指出，当交易活动高度可见且离执行仅一步之遥时，羊群效应（Groupthink）会被显著放大；顶级交易者与跟随者之间存在天然的信息不对称，后者很可能沦为前者的“出场流动性”。更深层的问题是，社交交易将金融操作“娱乐化”，当投机行为感觉像在刷 TikTok，娱乐与财务风险之间的心理界线就会被模糊化。

结语

综观来看，Cashtags 上线几天就创造 10 亿美元交易量，为马斯克的超级 App 策略打出了一支漂亮的开局。它证明了社交平台与金融功能结合确实能显著拉动流动性与用户参与度，也印证了社交交易作为“加密下一个主要消费型应用趋势”的趋势并非空谈。

对加密市场而言，X 的布局意味着一个罕见的潜在机会：一个已拥有 5 至 6 亿月活跃用户、且本就是加密社群核心场域的平台，若进一步在 X Money 中整合加密货币交易与稳定币结算，将可能为当前流动性疲软的加密市场注入大量新用户与资金。这或许是迷因币热潮退去后，加密产业最值得期待的散户增量来源之一。

然而，X 能否真正成为“西方世界的首个超级金融社交 App”，仍取决于它能否在技术创新、收益承诺与日益严苛的法律监管之间找到平衡。6% APY 的永续性、Cross River Bank 的合规记录、《GENIUS 法案》下的稳定币保险漏洞等议题，都是顺应马斯克野心而生的挑战。