Arthur Hayes：若美联储为干预日元和日本国债而扩表，将利好比特币等风险资产

ChainCatcher 消息，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在最新文章中就近期日元贬值和日本国债价格下跌引发的全球市场“异响”发表深度分析。他认为，这预示着美联储与财政部可能即将联手，通过“印钞”直接干预日元与日本国债市场，以为全球法定货币体系注入新的流动性。

Hayes 具体推演了可能的干预路径：纽约联储创造美元准备金，指示如摩根大通等一级交易商在外汇市场卖出美元、买入日元以支撑汇率，并可能将所得日元投资于日本国债以压低其收益率。此操作将导致美联储资产负债表上的“外币计价资产”项膨胀，实质是美联储通过印钞承接了日元汇率与日本国债的利率风险。

他分析了此举的动机与后果：旨在稳定日元、压低日本国债收益率，以防止日本投资者大规模抛售美债回流，避免美债收益率失控上升，同时提升美国出口竞争力。

此过程将增加全球美元流动性，并可能同步推升欧元与人民币汇率。Hayes 指出，这种“非 QE 式”的资产负债表扩张，最终将为包括比特币在内的风险资产提供上涨动力。交易策略上，他表示日元兑美元快速走强通常是风险资产减持的信号，比特币因日元走强而下跌，在确认美联储通过扩大资产负债表干预日元及日本国债市场之前，他不会增加风险敞口。

他已平仓了 Strategy 和 Metaplanet 等杠杆比特币关联标的，并称若其判断正确将重新入场。在等待期间，其旗下基金 Maelstrom 继续增持 Zcash，其他优质 DeFi 代币仓位保持不变。他表示，若美联储确实为干预汇市与债市而扩表，将增持 ENA、ETHFI、PENDLE 及 LDO 等 DeFi 资产。