ESMA: 의견 수렴을 통한 토큰화 담보 위기에서의 현금화 능력 평가

유럽 증권 및 시장 관리국(ESMA)은 업계에 법률, 유동성 및 운영 측면에서 토큰화된 담보의 위험에 대한 피드백을 요청하는 의견 수렴 문서를 발표하여, 청산 기관이 시장 압박 시 관련 자산을 확보하고 현금화할 수 있는지 평가하고, EU 규제 조치의 추가 필요성을 결정합니다. ESMA 의장 베레나 로스는 법적 확실성, 인프라 상호 운용성 및 적절한 규제를 통해 토큰화된 시장의 국경 간 안전 운영 및 규모 확장을 위한 조건을 마련해야 한다고 밝혔습니다.

토큰화된 담보는 유럽 청산 업무에 진입하고 있으며, 은행과 투자자는 이를 통해 보증금 요구를 충족하기 위해 더 빠르게 증권을 확보할 수 있습니다. 이번 평가는 또한 회원국의 채무 불이행 시 현행 EU 규칙이 청산 기관이 토큰화된 담보를 확보하고 청산하는 데 지원할 수 있는지를 검토할 것입니다. 2025년 7월, Eurex Clearing은 분산 원장 기술 기반의 담보 서비스를 출시했으며, JPMorgan은 네덜란드 연금 투자자 PGGM을 위해 첫 실시간 거래를 완료했습니다.

ESMA는 또한 전통 금융 인프라가 보유한 자산의 토큰화 형태, 분산 원장에서 원주 발행된 자산, 그리고 이들이 스테이블코인, 중앙은행 통화 및 토큰화된 예금과의 관계를 평가할 것입니다. 유럽 중앙은행 시스템은 2025년 9월에 중앙은행 통화로 토큰화된 자산 거래를 결제하기 위한 Pontes를 출시하며, 블록체인 인프라와 기존 결제 시스템을 연결할 수 있습니다.