데이터: 비트코인 6월 조정으로 860억 달러 옵션 무가치화, 80% 포지션 만기 임박으로 실효되거나 변동성 확대

시장 데이터 플랫폼 Deribit 데이터에 따르면, 비트코인이 6월 동안 지속적으로 하락함에 따라, 이번 달 만기가 도래하는 옵션 시장에서 상당한 불균형이 발생했으며, 약 860억 달러 명목 가치의 BTC 옵션이 가격 외(OTM) 상태에 있어 만기 시 제로 리스크에 직면해 있습니다.

데이터에 따르면, 6월 26일 만기인 약 106억 달러의 옵션 미결제 계약 중에서, 약 20%만이 가격 내(ITM)에 있으며, 나머지 80%는 현재 손실 상태에 있습니다. 분석가들은 이러한 구조적 불균형이 만기 전에 시장 조성자와 거래자 간의 집중 헤지 조정을 유발하여 단기 시장 변동성을 확대할 수 있다고 지적했습니다.

현재 시장 최대 고통 가격(Max Pain)은 약 74,000 달러로, 비트코인 현재 가격 약 65,000 달러보다 약 14% 높습니다. 이론적으로, 이 가격 수준은 최대 옵션 계약이 제로로 귀결될 것임을 의미하므로, 만기가 가까워질수록 가격에 상승 견인 효과를 미칠 수 있지만, 이 메커니즘이 암호화폐 시장에서 유효한지는 여전히 논란이 있습니다.

또한, 옵션 시장의 콜과 풋 구조가 상대적으로 가까워, Put/Call 비율은 약 0.87로, 시장 감정의 분열이 커지고 있음을 보여줍니다. 그 중 약 4.5억 달러의 포지션이 60,000 달러 풋 옵션에 집중되어 있으며, 80,000 달러 콜 옵션 또한 약 4.06억 달러의 주요 저항 수준을 형성하고 있습니다.

분석가들은 분기 만기가 가까워짐에 따라, 집중 행사와 헤지 조정이 단기 가격 변동의 중요한 동력이 될 수 있으며, 비트코인은 더 극심한 방향 선택의 창에 직면할 수 있다고 보고 있습니다.