마이클 세일러: BPS는 성장을 측정하고, CEBE BPS는 실제 위험을 측정합니다

마이클 세일러는 X 플랫폼에 글을 올리며 BPS(주당 비트코인)는 우선채권을 제외한 보통주에 해당하는 비트코인 수량을 측정하며, 회사가 채권 발행과 주식 발행을 통해 비트코인을 늘린 후 주당 자본의 축적 속도를 반영한다고 밝혔다. CEBE BPS(보통주 주당 비트코인)는 모든 우선채권을 제외한 후 보통주가 실제로 분배받을 수 있는 비트코인을 측정하며, 더 보수적인 위험 지표이다.

세일러는 두 지표의 상대적 중요성은 부채 만기 구조에 따라 달라진다고 언급했다: 부채 만기가 짧을수록 CEBE BPS가 더 중요하고, 부채 만기가 길어질수록 BPS가 더 중요하다고 말했다.