TD Cowen：CFTCの暗号規制フレームワークは2028年までに完成しない可能性がある

投資銀行 TD Cowen ワシントン研究グループのマネージングディレクター Jaret Seiberg は、月曜日に発表した報告書で、CFTC が先週発表した提案されたルールの策定に関する事前通知は暗号プラットフォームにとって前向きな一歩であるが、同機関は2028年初頭までルールの策定を完了できない可能性があり、2028年の選挙周期が近づくにつれて、そのルールが最終的に実施されないリスクがあると述べました。Seiberg は「時間がなくなっている」と述べ、CFTC が最も早くても2027年の第1四半期末または第2四半期初めに提案を発表し、その後2028年初頭までに最終的にルールを確定する可能性があると予測しています。

先週、CFTC は暗号プラットフォームに対する連邦規制の枠組みを提案しましたが、現物市場取引に対する直接的な管轄権を回避しました。Seiberg によれば、提案されたルールはプラットフォームに「準備金証明監査」を維持することを要求し、州ライセンスを持つプラットフォームに対する CFTC の管轄権を付与します。以前、アメリカ合衆国上院は、CFTC に現物暗号取引に対する広範な権限を付与する法案を初期投票で通過させることができず、CFTC と SEC は暗号業界の規制に介入し、市場が期待していた革新免除を導入しましたが、両機関は立法がもたらす恒久性を欠いています。

Seiberg はまた、CFTC がルール策定プロセスを加速することを決定した場合、逆に裁判所の介入のリスクが増加する可能性があると指摘しました。彼は、このプロセスを加速することは、たとえ同機関が十分に慎重であっても、法的挑戦が2028年以降まで続く可能性があるため、裁判官が手続き上の理由でそのルールを阻止するリスクを高めることになると述べました。