マイケル・セイラー：ビットコインは「デジタル資本」時代に入り、機関化と金融化を加速している

戦略 創始者 Michael Saylor は発表し、ビットコインは初期の「ピアツーピア電子現金」実験から、徐々にグローバルなデジタル資本インフラストラクチャーへと移行していると述べています。ビットコインが個人、ファンド、上場企業、銀行、カストディアン、取引プラットフォーム、政府に広く採用されるにつれて、一部の初期に形成されたビットコイン文化はリスク防御メカニズムから「正統主義」へと進化しました。これには、自主保管を唯一の合法的な保有方法と見なすことや、ETF、債券、優先株、デリバティブなどビットコイン関連の金融商品をすべて「紙ビットコイン」と見なすことが含まれます。これらの見解はビットコインの発展初期に重要な役割を果たしましたが、現在ではその経済エコシステムの拡大を説明するには不十分です。

ビットコインの未来におけるより重要な役割は、法定通貨に取って代わる日常的な支払い手段ではなく、希少で、グローバルに流動的で、プログラム可能かつ発行者に依存しない「デジタル資本」となることかもしれません。法定通貨は税金、給与、契約、日常ビジネスにおいて中心的な役割を果たし続ける一方で、ビットコインは銀行、証券、信用、保険、企業と新しい階層的金融システムを形成することができます。自主保管は義務ではなく権利と見なされるべきであり、専門的なカストディ、マルチシグ、機関カストディ、取引プラットフォームの取引商品は、異なるユーザーのリスク許容度と実際のニーズに応じて機能することができます。本当に警戒すべきはすべての取引相手ではなく、透明性、隔離メカニズム、ガバナンス能力、リスク管理が欠如している取引相手です。「どの機関も信じるな」という考え方は、異なる機関に対するリスクの識別へと変わるべきです。

ビットコインエコシステムの次の段階は「デジタル資本市場」の拡張であり、閉じた純ビットコイン経済に戻ることではありません。現物ビットコインETF、上場企業のビットコイン準備、債券、優先株、その他の金融商品が進化するにつれて、ビットコインは株式、債務、信用、通貨、デリバティブ、さらには機械経済を結びつける新しい基盤資産となりつつあります。この傾向は「Bitcoin Reformation（ビットコイン改革）」と呼ばれ、核心原則には「プロトコルの極簡化、経済の最大化」「第一原理による創始者崇拝の置換」「自主保管は権利であり儀式ではない」「証拠に基づいて安全性を判断する」「取引相手の識別による取引相手の虚無主義の置換」、および法定通貨とビットコインの長期共存を許可することが含まれます。ビットコインは初期の核心原則を放棄しているのではなく、その文化的制約から脱却しつつあります：それは電子現金からデジタルゴールドへと移行し、さらに資本、信用、株式、債務、通貨、機械経済を網羅するデジタル資本ネットワークへと進化しています。