Coinbaseの投資研究責任者：専用ブロックチェーンネットワークが急速に登場し、暗号インフラの競争環境を再構築している

Coinbase 投資研究責任者の David Duong は投稿で述べています。「私たちは、専用のブロックチェーンネットワークが急速に現れていると考えています（L2、独立した L1、アプリケーション専用チェーンを含む）し、暗号インフラストラクチャの競争環境を急速に再形成しています。例えば、Circle が構築した Arc プラットフォームは、USDC を中心とした機関向けアプリケーションシナリオのために設計されており、コンプライアンスに優れた機関インフラストラクチャになることを目指しています。一方、Stripe と Paradigm が孵化した Tempo ネットワークは、機関向けの決済チャネルを開通させることに焦点を当てており、巨大な国際送金および国際貿易市場に参入することを目指しています。

また、Canton Network は、資産のトークン化と証券取引所によって「ロック」された数兆ドル規模の機関資本を解放するために、プライベートで許可制のブロックチェーン環境を構築しています。このようなインフラストラクチャの断片化は偶然ではなく、機関レベルでの核心的な問題に対する戦略的な応答です：大規模な機関は、競合他社が管理するプラットフォームに自社のコアビジネスロジックをアウトソーシングすることを一般的に望んでいません。その根底にある論理は------戦略的なコントロールです。ますます多くの企業が自社のブロックチェーンを立ち上げ、自社のデータ主権、コンプライアンス環境、ネットワーク効果によって蓄積された金融価値を掌握することを選択しています。

短期的には、この傾向はさらに加速する可能性があり、機関は高価値で強い規制の資金流に向けた専用チェーンを継続的に立ち上げ、カスタマイズされたガバナンス、料金構造、プライバシー制御、コンプライアンス機能を優先するでしょう。汎用の共有インフラストラクチャを使用するのではなく。しかし、長期的には、私たちは最終的な結果が無限に分断された「孤立したチェーン」ではなく、ネットワーク内のネットワークアーキテクチャであると考えています：これらの高度にカスタマイズされたブロックチェーンは、先進的な相互運用層を通じて深い組み合わせ性を実現します。例えば、ネイティブなクロスチェーンメッセージング、ステーキング/再ステーキングに基づく共有セキュリティメカニズム、プライバシーを保護するクロスチェーンブリッジなどです。

最終的な勝者は、縦の深さの最適化と横のシームレスな相互接続の間でバランスを取ることができるプロジェクト------クロスチェーンの原子レベルの決済、統一された流動性プール、現実世界の資産（RWA）の同期的な流通を実現することができるプロジェクトです。一方、遅れを取る者は、孤立したエコシステムに閉じ込められ、ますますコンプライアンス、流動性、機関レベルの資本の自由な流動を奨励する市場環境の中で徐々に周縁化される可能性があります。