モルガン・スタンレー2026年展望：世界経済は緩やかな成長とデフレが並行し、米国株は引き続き世界市場を上回る

据路透社报道，摩根士丹利预计 2026 年美股将跑赢全球市场，并看好全球股票相对于信用债和政府债券的表现，其支撑逻辑来自人工智能相关资本支出增长与政策环境改善。

"在微观基本面、AI 资本支出加速与政策利好的共同推动下，风险资产已为 2026 年的强势表现做好准备，"这家华尔街投行在周一发布的系列全球经济与战略展望报告中指出。尽管特朗普政府摇摆的关税政策导致全球金融市场今年持续震荡，但多数贸易不确定性正随 2026 年临近逐渐消散。

该行预测 2026 年将呈现"温和"全球经济增长与通缩并行，但强调"不确定性仍处高位，结果区间可能极度分化"，而"美国将成为关键变量"。

此外，摩根士丹利预计标普 500 指数将在 2026 年底触及 7800 点，较当前水平存在约 16% 上行空间，主要动力来自企业盈利稳健增长与 AI 驱动的效率提升。在美联储鸽派政策影响下，美国小盘股表现将优于大盘股，周期板块将跑赢防御板块。美元指数预计将在上半年跌至 94，随后于 2026 年底反弹至 99。

该行还预测 2026 年黄金价格将达到 4500 美元/盎司。