分析：ビットコインの長期保有者は約257万BTCを累計売却しており、価格が堅調であることは需要が強いことを示しています。

分析者のマーフィーは、ビットコインの長期保有者のコスト分布図を比較分析することで、以下のことを観察したと投稿しました：長期保有者（LTH）グループが保有するBTCは合計で36.3万枚減少しました。しかし、実際には彼らの総配布規模はこの数字をはるかに上回っています。新たに購入されたBTCが一定期間保有された後に長期的なコインとなるため、古いコインの減少を数字的にヘッジし、純減少データがそれほど極端に見えないようになっています。

私たちの統計によると、LTHはこの期間に実際に257万枚のBTCを配布しました。これは、総流通量の13%に相当するコインがわずか4ヶ月で売却されたことを意味します。しかし、BTCの価格について言えば、2025年7月7日と現在の差はわずか2000ドルです。市場は大量の売り圧力に直面していますが、価格は崩れていません。これは、過剰供給に対応する需要側も同様に強力であることを示しています。したがって、マーフィーは現在の市場は依然としてブル市場にあり、ブルからベアへの転換の始まりではないと考えています。