見解：USDeは資産管理証明書であり、ステーブルコインではない。マーケティングのストーリーのずれは、より多くの使用シーンを獲得することを意味する。

ChainCatcher のメッセージ、Conflux の共同創設者 Forgiven は、Ethena Labs の USDe に関して意見を述べ、USDe は実質的に資産管理証明書であり、ステーブルコインではないとしています。また、ユーザーの中には、USDe はヘッジファンド商品であり、リベースメカニズムを備えた NAV が常に 1 ドルに固定されることができると指摘する人もいます。「USDe はステーブルコインである」というのは、マーケティングのストーリーとしての最大の誤解であり、もちろん意図的なもので、より多くの使用シーンを獲得するため、例えば支払い、ドル取引ペア、マージン取引などが含まれます。しかし、実際の状況は、USDe は過激な金融商品革新であるということです。

今日方程式ニュースの創設者 Vida は、今回の超大規模な強制清算の原因は「USDe のアービトラージャーの循環貸付ポジションが強制清算された」ことにあると述べ、USDe が統一口座の担保としての担保能力が低下し、USDe をマージンとして使用しているマーケットメーカーのポジションがさらに強制清算される事態を引き起こしたとしています。その後、Ethena は市場の疑念に応える形で準備証明を発表し、USDe には約 6600 万ドルの過剰担保が依然として存在すると述べました。