分析：ビットコインの買い需要は29,670枚に達し、BTC価格のさらなる上昇をサポートしています。

ChainCatcherのメッセージによると、オンチェーンデータアナリストのMurphyは、BTCが9月26日から反発を開始し、ほぼアメリカの資金によって推進されていると述べています。この状況は、今年の5月にBTCが10万ドルを突破した後、アジアの資金が徐々に撤退し、アメリカの資金が依然として活発であったことに似ています。

アメリカの投資家は今回のサイクルで最も重要な参加者であり、決定者です。アメリカの資金はほとんどの時間において市場の主要な推進力です。しかし、BTCの時価総額がますます大きくなる中で、持続的に上昇を推進するためには、他の資金源も参加する必要があります。歴史的データを見ると、アジアの資金が引き続き不在であれば、アメリカの資金が枯渇し衰退した場合、BTCや他の主流コインは徐々に弱まるでしょう。

現在、アメリカの資金は依然として積極的に動いており、現物ETFはその重要な参考要素の一つです。ここ2週間の継続的な純流入により、ETFとCMEの未決済契約間の現物ポジション（買い需要）は29,670枚のBTCに達しました。この規模は2025年4月および6月と同じで、2024年10月よりやや低いです。この観点から見ると、アメリカの投資家の感情と純資本流入は、BTC価格がさらに上昇するための前提条件を満たしています。

現在、MVRVとUPULの大規模な背離はまだ破られておらず、新たなトレンドの起点とは見なせず、4月の市場の継続と理解するべきです。価格条件としては、下方支持線121,000ドルを基準とし、これを下回らなければ一時的に上昇期待を維持できます。分析は学習交流のためのものであり、投資のアドバイスとしては使用されません。