分析：イーサリアムの新高値は市場の動向転換を示し、市場のレバレッジ急増が牛尾の懸念を引き起こす

ChainCatcher のメッセージによると、K33 の研究責任者である Vetle Lunde は、長期保有者が 22400 枚の BTC を ETH に交換したことが、先週のイーサリアムの歴史的高値を押し上げ、市場の勢いがシフトしていることを反映していると分析しています。しかし、ビットコインの最近の弱い動きは続く可能性があり、レバレッジの急増と資金のイーサリアムへのシフトが短期的に圧力をかけています。

データによると、ビットコインの永久契約の名目未決済建玉は 2 年ぶりの高水準に達し、31 万枚の BTC（約 340 億ドル）を超え、過去 2 ヶ月で 41607 枚の BTC が増加しました。その中で、先週末には 13472 枚の BTC が急増し、潜在的な転換点を示唆しています。ビットコインの年率資金調達率は 3% から 近 11% に急上昇し、価格が横ばいの間にロングポジションがますます攻撃的になっていることを示しています。

Lunde は、現在の状況は 2023 年と 2024 年の夏のレバレッジ蓄積期に似ており、両方とも 8 月に激しい清算を引き起こしたと考えています。今回の未決済建玉のピークは月末の遅い時期に現れ、市場がより長い調整期間に入る可能性を示唆しており、底値を狙う資金が足止めされる可能性があります。

Lunde は警告しています。「短期的なロングポジションの圧迫リスクが高いため、市場が過剰なレバレッジを清算する前に保守的なポジションを維持することをお勧めします。」彼は、歴史的にイーサリアムの新高値は暗号市場全体のピークを示すことが多く、2017 年と 2021 年のサイクルは類似のパターンを示していると指摘しています：イーサリアムの突破、アルトコインの急騰、ビットコインの需要減少による停滞が、ブルマーケットの終焉への懸念を引き起こします。

現在、BTC の市場支配率は 58.6% に達しており、以前のピーク時の 40% 未満を大きく上回っています。イーサリアムの相対的な強さが確立される中、トレーダーは今回のサイクルが歴史的な軌跡を再現するかどうかを注視しています。