ProShares：傘下のビットコインETFは現物価格に近く、「ロールコスト」の懸念は根拠がない

ChainCatcher メッセージ、アメリカ初のビットコイン先物に連動した ETF 発行者 ProShares は、デリバティブ取引に関連するコストがトラッキングエラーを引き起こすという懸念は根拠がないと述べ、この製品は初日からビットコインの現物価格の動きを密接に追跡しているとしています。

ProShares Bitcoin Strategy Fund は 2021 年 10 月にニューヨーク証券取引所で取引を開始し、ティッカーは BITO で、投資家はビットコインを保有せずにビットコインのエクスポージャーを得ることができます。この ETF は、CME に上場されている規制された現金決済のビットコイン先物に投資する世界最大の暗号資産ファンドです。

観察者たちは、BITO と他の先物ベースの ETF のパフォーマンスがビットコインに対して明らかに遅れるだろうと推測しています。通常、長期の先物契約の取引価格は、満期が近い先物契約の価格よりも高く、この状況は先物プレミアムと呼ばれます。ブルマーケットの間、先物プレミアムは急峻になり、先物プレミアムが急峻であればあるほど、コストは高くなります。

これに対して、ProShares のグローバル投資戦略家 Simeon Hyman はインタビューで次のように述べています。「ロールコストに対する懸念は誤りです。BITO はビットコインの価格を常に密接に追跡しています。発売以来（7 月 18 日現在）、BITO のリターンは -54.5% であり、ビットコインのリターンは -51.5% です。その差額の半分以上は、BITO の年間 95 ベーシスポイントの費用によるものです。」

Hyman によれば、BITO は現物価格を引き続き密接に追跡し続けるとのことで、ファンドが保有する現金の利息収入が、アメリカの経済金利水準に密接に関連するロールコストを補うとしています。